科博达(股票代码:603786.SH)发布了一季度的季报点评报告,主要亮点如下:
-
业绩概览:
- 收入与利润:2022年总收入为33.84亿元,同比增长20.6%;净利润4.50亿元,同比增长15.8%;扣非净利润4.33亿元,同比增长27.5%。一季度总收入9.13亿元,同比增长24.0%;净利润1.32亿元,同比增长43.8%。
- 成本与毛利率:4季度毛利率降至28.3%,主要受原材料涨价、芯片短缺和新品研发投入影响。1季度毛利率31.3%。
-
业务增长:
- 新老业务双增:传统业务如大灯控制器、电磁阀和电机控制系统等分别增长20%、26%、33%;新业务如氛围灯、座舱数据电源产品、底盘控制器和智能执行器等增长显著,分别增长74%、81%、4445%、173%。
- 定点项目:2022年新增定点项目91个,其中包括8个全球项目,涉及宝马、戴姆勒、福特等知名汽车制造商的新车型前灯和尾灯控制器、PDLC控制器等。
-
研发投入与技术竞争力:
- 加大研发投入,以下一代大灯控制、智能座舱氛围灯、座舱无线数据产品等领域的新技术、新项目推动公司发展。
-
产能布局:
- 国内:计划在安徽寿县新桥园区建设产业基地,为比亚迪、安徽大众、蔚来、长安等客户提供服务。
- 海外:英国、日本设立新公司,计划在日本设厂,以更好地服务于日系客户和欧美新能源客户。
- 计划开启欧洲工厂建设并完成北美工厂可行性研究,为拓展欧美市场打下基础。
-
财务预测与评级:
- 盈利预测:2023-2025年的EPS分别为1.48、1.88、2.34元。
- 估值:可比公司2023年PE平均估值39倍,对应目标价为57.72元,维持买入评级。
-
风险提示:
- 照明控制业务配套量低于预期、电机控制业务低于预期、车载电器及电子业务低于预期、乘用车行业销量低于预期。
综上所述,科博达在新老业务双增、研发投入、产能布局等方面表现出良好的增长态势,但仍面临市场竞争和技术迭代的风险。投资者应关注公司的持续创新能力和市场适应性。