稻麦及粮油销量稳健，流转土地扩增助力业绩增长

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苏垦农发（601952.SH）近期发布的研报指出，公司在2022年度实现了营业收入127.27亿元，同比增长11.86%，归母净利润8.26亿元，同比增长10.76%。费用控制良好，费用占比均呈现下降趋势。

公司预计2023年小麦价格将有所回调，但受益于优化的种植结构和中高端产品的销售增长，调整后的盈利预测为9.38亿元。2024年的盈利预测则上调至10.78亿元，新增2025年的盈利预测为12.35亿元。公司种植结构持续优化，土地流转面积逐年增加，这有助于保障公司业绩的稳健增长。

2022年，公司实现了粮食总产量125.5万吨，完成10万亩玉米、大带状复合种植任务，其中玉米单产762.5斤/亩，大豆单产126斤/亩。自产麦种、小麦、大麦、麦芽、稻种、水稻、大米、食用油、玉米、大豆等销量稳健。政府补贴规模也保持了同比增长，对公司的业绩形成正面贡献。

风险方面，报告提及了动物疫情、新冠疫情对消费的潜在影响以及公司销售节奏可能受到的干扰。总体来看，苏垦农发通过优化种植结构和增加土地流转面积，预计未来将持续稳健增长。报告维持了对公司“买入”的评级，基于对公司业绩前景的乐观预期。