概要
晶能转债概览
- 基本信息：晶能转债由晶科能源发行，规模为100.00亿元，债项与主体评级为AA+/AA+级。转股价设定为13.79元，当前转股价值约为98.77元。
- 条款特点：转债具有较为宽松的赎回条款和其他市场化条款，平价低于面值，债底保护较高。
- 市场预期：预计首日配售规模约55%，中签率在0.0391%-0.0429%之间。
- 上市预期：预计上市首日溢价25%，上市价格约为123元，建议积极申购。
晶科能源基本面分析
- 行业地位：作为全球知名的光伏产品制造商，专注于太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售。
- 产业链布局：拥有硅片、电池片和组件全产业链产能布局，主要产品为光伏组件，2019年至2022年Q1-3期间，组件销售收入占比超过95%。
- 市场表现：受益于全球光伏需求的增长，公司销量提升，营收规模显著增长。国内外市场均有布局，境外收入占比较高。
- 竞争优势：
- 核心管理团队经验丰富，战略规划能力强。
- 强大的技术研发能力，拥有多个国家级科研平台。
- 稳健的营销体系，形成全球化的销售网络。
- 生产制造和品质管理领先，建立了产业链一体化优势。
风险提示
- 发行风险：到期不能转股的风险。
- 收益风险：摊薄每股收益和净资产收益率的风险。
- 信用风险：信用评级变化的风险。
- 市场风险：正股波动风险。
结论
晶能转债因其规模大、债底保护较高、平价低于面值等特点，加之公司强大的行业地位和市场表现，预计上市首日将有25%的溢价，上市价格约为123元。投资者应积极参与申购，以获取潜在收益。
