2022年报业绩点评：储能产品高增长，与汽车电子双轮驱动

该研报调整了对公司的盈利预测，并维持了目标价和“增持”评级。主要调整如下：

1. 盈利预测调整：

   • 下调了公司2023-2024年的归母净利润预测，分别降至2.62亿和3.61亿元（原预测分别为2.92亿和3.95亿），新增了2025年的预测值为4.76亿元。
   • 相应地，每股收益（EPS）预测也进行了调整，分别为2.73元、3.77元和4.97元。

2. 业绩与业务表现：

   • 整体业绩略低于预期，但储能产品的增长超出了预期。2022年，剔除股权激励费用后的归母净利润同比增长40.80%，其中储能业务收入同比增长171.32%。
   • 储能产品在非洲市场的增长显著，得益于下游客户在非洲市场的拓展以及新市场对产品的需求增加。公司通过成立控股子公司东莞朗特新能源来扩大储能产品在欧洲市场的销售，主要销售千瓦级带电源管理的储能包。

3. 业务展望：

   • 公司的传统控制器业务预计将有所复苏，而汽车电子和储能产品则表现出高增长潜力。
   • 汽车电子业务在2022年占比接近10%，预计未来将继续保持高增长，得益于公司在汽车电子控制器领域的长期布局和多领域覆盖。

4. 风险提示：

   • 原材料价格上涨和芯片短缺的风险。
   • 外销收入占比较高所带来的风险。
   • 国内外宏观经济波动带来的风险。
   • 汽车和储能业务拓展可能不达预期的风险。

总结而言，尽管存在一些潜在风险，但公司通过优化业务结构、强化产品线和市场布局，尤其是储能和汽车电子业务的快速增长，展现了良好的业绩前景。维持的“增持”评级反映了分析师对于公司未来增长潜力的信心。

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