能化投资研究部 研发报告 1 / 2 纯碱早报 2023 年 4月 17日 研究员：李轩怡 期货从业证号：F3065475 投资咨询从业证号：Z0017191 :13269233579 :lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 【银河能化-纯碱早报】 【银河能化-纯碱 20230417早报】 【市场情况】 1) 期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力09合约收于2348元/吨（+34/+1.47%），夜盘收于2346元/吨（-2/-0.09%），05-09价差缩小至412（-20/-4.54%）, 09-01 价差缩小 至438（-7/-1.57%）。 2) 现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3020元/吨 （-3），轻碱均价为27 11元/吨（-14），轻重碱价差为309（+12）。其中西南重碱下降20元至2980元/吨，东北轻碱下降100元至2900元/吨。沙河重碱维稳至2950元/吨， 华东轻碱 维稳至2650元/吨。 【重要资讯】 1) 据金十数据，4月14日下午，中国光伏行业协会王亮副秘书长指出，2023年一季度，我国光伏产业运行良好，各环节产量均创新高，智能光伏应用持续升级。近日，国家能源局印发的《2023年能源工作指导意见》为行业发展提供了广大空间。在介绍协会近期开展的相关工作时，王亮副秘书长表示，针对行业发展中面临的问题和挑战，协会秘书处将协调各方积极应对，并形成报告向相关政府主管部门反馈。希望光伏企业能够多提供意见和建议，共同推动行业持续健康发展。 【交易策略】 供给端，纯碱开工率为91.1%，部分装置检修。需求端，随着价格下调，玻璃厂原材料库存小幅增加，纯碱厂家待发订单增加2.04天至16.02天。一方面远期投产压力下，纯碱价格承压。轻碱需求未见改善，下游控制采购节奏，叠加本月有进口货到港，纯碱短期供给边际宽松，表现为厂库累库。另一方面点火产线在下半月出货，中期来看纯碱产量增量有限，刚需犹存，库存低位对其价格有一定支撑。预计短期以震荡为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。 能化投资研究部 研发报告 2 / 2 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 11 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799