年度报告总结
公司业绩概览
- 2022年总收入：6.23亿元人民币，同比增长8.25%。
- 归母净利润：1.36亿元人民币，同比增长65.89%。
- 扣非后归母净利润：0.93亿元人民币，同比增长24.45%。
- 第四季度：收入1.68亿元人民币，同比增长1.62%；净利润0.49亿元人民币，同比增长78.44%；扣非后净利润0.27亿元人民币，同比增长26.71%。
产品与销售策略
- 镜片产品：实现收入4.78亿元人民币，同比增长5.63%。
- 原料产品：收入0.89亿元人民币，同比增长44.93%。
- 成镜产品：收入0.49亿元人民币，同比下降12.63%。
- 品牌战略：“轻松控”系列快速发展，销售额达0.79亿元人民币，同比增长170.56%。新增10个SKU在零售渠道，8个SKU在医疗渠道。
- 销售模式：直销收入3.95亿元人民币，同比增长14.21%；经销收入1.78亿元人民币，同比增长1.96%。聚焦中高端品牌“明月”，减少“赛蒙”品牌规模。
- 客户基础：直销客户3145家，“明月”品牌经销客户35家，数量稳定。
盈利能力与成本控制
- 毛利率：镜片业务为60.04%，原料业务为22.03%，镜片业务毛利率同比提升2.97个百分点。
- 期间费用：全年期间费用率为30.75%，销售、管理、研发和财务费用率分别调整至16.30%、11.28%、3.59%、-0.32%，全年费用端管控良好。
投资建议
- 收入预测：预计2023-2025年分别达到7.78亿、9.44亿、11.33亿元人民币，同比增长24.93%、21.33%、20.02%。
- 净利润预测：对应1.70亿、2.09亿、2.55亿元人民币，同比增长24.96%、22.57%、22.18%。
- 估值：PE分别为45、37、30倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
- 市场拓展风险。
- 原材料价格波动风险。
- 经销商管理风险。
- 募投项目效益不及预期风险。
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