研报摘要
宏观环境
- 国内：3月中国信贷数据和房地产销售数据表现出改善迹象，消费和购房需求增强，贸易数据显示出口大幅增长，表明中国经济持续复苏。
- 国际：美国通胀数据出现降温，就业市场放缓，预示着美联储加息周期可能接近尾声，美元指数走弱。
市场表现
- 价格走势：本周沪铝价格在经历了阶段性的下跌后出现反弹，市场对美元降息预期的提升以及库存的快速减少支持了铝价上涨。
- 库存情况：铝库存持续去化，尤其是铝棒库存，这为价格提供了支撑。
基本面分析
- 供应：产能和产量方面，存在一些调整，如华云三期项目的启动建设和部分产能的淘汰与置换。产能的动态调整对市场供给产生影响。
- 需求：需求端较为疲软，尤其是中小企业和外贸需求呈现下滑态势，导致订单修复可能已经接近尾声。
- 成本：煤炭价格的下降和氧化铝价格的松动，对铝生产成本构成压力，但库存的快速去化有助于价格稳定。
后市展望
- 策略建议：预计美联储加息周期即将结束，国内市场保持较强修复态势，铝库存持续去化，但需求端相对疲软，价格上行面临阻力。建议采取区间操作策略应对市场不确定性。
免责声明
- 本报告由中泰期货股份有限公司提供，旨在为客户提供参考信息，不构成具体的投资建议。投资者应根据自身情况作出决策，本公司不承担因使用本报告内容而导致的任何损失责任。市场有风险，投资需谨慎。
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