研报总结
大盘走势与交易层面分析
- 4月17日，两市融资融券余额合计16400.94亿元，较前一交易日增加43.33亿元。
- A股市场表现：本周一，A股三大指数集体收涨，其中沪指涨幅1.42%，深成指涨幅0.47%，创业板指涨幅0.26%。市场交易活跃，上涨家数多于下跌家数，北向资金净流入19.18亿元。
长周期观点
- 美国经济前景：高利率环境下的美国经济难以维持扩张状态，高利率带来的经济弱衰退预期将成为现实。
- 中国市场吸引力：在全球去美元化趋势下，中国市场的吸引力提升，外资流入是支撑A股上涨的重要力量。
- 盈利预期：全A盈利底部区域逐渐清晰，预计2023年第二、三季度将迎来盈利上行周期，历史数据显示，盈利扩张期通常伴随趋势性上涨行情。
主题追踪
- 工程机械：受益于基础设施建设的增加，国内工程机械行业有望回暖，建议关注徐工机械、中国中铁。
- 国企央企：国企改革持续深化，国企核心竞争力增强，建议关注中国中铁、中国电信。
- 算力：随着数字经济的发展，算力需求持续增长，建议关注新易盛、中科曙光。
风险提示
- 疫情反复、宏观经济下滑、流动性紧缩、政策不及预期等。
研报团队
- 董冰华：2013年加入华鑫证券，专注于行业比较与主题策略研究。
- 严凯文：2013年加入华鑫证券，负责大势研判与行业比较。
证券分析师承诺
- 报告作者具有中国证券业协会认可的证券分析师资格，承诺报告客观、独立，并未因推荐意见获得任何形式的补偿。
投资评级说明
- 股票投资：按照预期收益对市场代表性指数的相对涨幅来评价。
- 行业投资：同样基于预期收益与市场指数的相对关系来评价。
免责条款
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结论
研报认为，2023年的A股市场整体呈现稳步上行趋势，主要受美国经济环境的转变、中国市场对外资的吸引力增强、以及国内企业盈利预期改善等因素影响。特别强调了工程机械、国企央企、算力等领域的投资机会，并提醒关注宏观经济风险和政策不确定性。
