家用电器行业“新方向与冷思考”2023W16：从新品看LCD投影现况

LCD投影市场分析概要

主要发现与新产品亮点

1. 新品技术突破：

   • 快乐星球O3：采用精准封闭式光机，宣称亮度可达部分同类投影的两倍。
   • 微果D1PRO：利用京东方定制显像屏，实现亮度提升至1500ANSI流明，对比度提高到2500:1，耐热性改良，工作温度上限提升至95°C。

2. 市场表现：

   • LCD投影市场份额显著增长，线上销额份额占比达45%，销量占比70%，全年出货量超过1100万台。
   • 产品均价持续提升，2023年2月达到1156元，预计未来将向1500-2000元价位段发展。

3. 行业发展趋势：

   • 市场规模的扩大吸引了更多上下游企业参与，如京东方涉足光机部件研发，改善了LCD投影的生产形象。
   • LCD投影的快速发展有望吸引更多供应链玩家加入，加速技术进步和成本优化。
   • 预计车载等新应用领域的开拓将进一步推动整体投影市场的增长。

投资建议

• 关注投影行业龙头极米科技和光峰科技，两者在2C和2B市场均有突破。
• 中泰家电行业观点：
  • Q2关注预期低位、估值底部的优质标的，包括极米科技、科沃斯、石头科技等。
  • 出口链：推荐新宝股份，受益于出口数据超预期。
  • 地产链：亿田、火星人、老板电器等有望受益于政策刺激。

风险提示

• 新品销售风险：新品市场接受度不确定性。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能导致盈利能力下降。
• 景气度下滑风险：宏观经济环境变化可能影响市场需求。