2022年年报点评：产品结构不断优化，迈向平台型AIoT芯片公司

恒玄科技2022年年报分析

主要财务表现

• 收入与利润：2022年，恒玄科技实现总收入14.85亿元，同比下降15.89%；归母净利润为1.22亿元，较去年下滑69.97%；扣非归母净利润为0.12亿元，同比下降95.88%。第四季度单季收入为3.15亿元，环比下降34.57%，而归母净利润则出现了亏损。

业务结构优化

• 产品结构：公司产品结构持续优化，智能手表芯片收入达2.9亿元，占总收入19%；蓝牙音频类产品收入10.9亿元，占比74%。此外，WiFiSoC芯片已成功应用于多个品牌智能家电产品，包括WiFi4在翻译笔、智能家电等终端产品的量产。

创新驱动与新品开发

• BES2700系列：2022年，恒玄科技推出新一代BES2700系列可穿戴主控芯片，采用12nm FinFET工艺，集成多种高性能组件，如多核CPU、DSP、GPU、显示系统控制器及神经网络加速器，支持Cortex-M55核心，性能显著提升。公司还自主研发了BECO嵌入式AI协处理器及其指令集，增强音频处理能力。

研发投入与品牌战略

• 研发投入：公司持续加大研发投入，2022年研发费用同比增长52.08%，研发人员占比高达85%，并设立了多个研发中心，强化研发实力。
• 品牌客户合作：通过与三星、OPPO、小米、荣耀、华为、vivo等主流安卓手机品牌及专业音频厂商如安克创新、哈曼、漫步者、万魔的合作，以及在阿里、百度、谷歌等互联网公司智能音频产品的应用，巩固了其在行业内的供应商地位。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计公司未来三年归母净利润分别为1.96亿、2.8亿、3.84亿，当前PE分别为104、72、53倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：包括市场需求波动、供应链风险、市场竞争加剧、新产品研发进展滞后及人才吸引与创新能力保持的风险。

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。