信达证券的研究报告主要关注了顶点软件(603383.SH)的业绩提升和A5信创版的加速升级情况。
业绩亮点
业务进展
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A5信创版：A5分布式核心交易系统作为“新交易体系”的重要成果，支持零售、机构交易场景。2022年，A5信创版在证券行业的应用代际升级加速，实现大规模落地应用，已在多家券商上线，如东吴证券、华宝证券等。同时，已有两家券商完成从其他节点到鲲鹏信创节点的切换，标志着多轨信创混合部署的成功实践。
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技术自主可控：A5信创版与多家券商的新签约、部署和实施，以及与券商在特定业务领域的切换，体现了其全栈自主可控的技术优势。
政策利好
- 政策推动：2023年1月，中证协下发的《网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》鼓励券商加大信息技术投入，预计这将为顶点软件等提供新的发展机遇。
财务预测与估值
- 盈利预测：信达证券预计2023-2025年的EPS分别为1.27元、1.68元和2.22元，对应PE分别为43.13倍、32.73倍和24.72倍。
风险提示
- 风险因素：包括券商IT投入不及预期、信创推进进度低于预期、行业竞争加剧等。
结论
顶点软件通过优化成本结构、加强技术创新和把握政策机遇，展现出稳健的业绩增长态势。尤其是在A5信创版的应用和推广方面，表现出色，为公司未来的业务拓展奠定了坚实的基础。随着券商IT投入的增加和信创政策的推动，顶点软件有望获得更多的市场机会，实现持续增长。
