北京大学国民经济研究中心 出口韧性复工复产步伐加快，进出口增速回暖 出口增速超预期回升，进口增速有所回落 ——杨盈竹 进出口点评报告 A0306-20230413 2023年3月 出口同比(%) 进口同比(%) 贸易差额 （亿美元 ） 官方数据 14.8 -1.4 881.9 北大国民经济研究中心预测 -5.8 1.8 310.2 Wind市场预测均值 -5.2 -5.0 410.5 要点 ● 结构性亮点突出，出口增速大幅回升 ● 国内需求修复放缓，进口增速有所回落 ● 未来展望：4月出口有望延续正增长，进口增速将企稳回升 北京大学国民经济研究中心 宏观经济研究课题组 学术指导：刘伟 组长：苏剑 课题组成员： 陈丽娜 黄昱程 邵宇佳 杨盈竹 联系人：杨盈竹 联系方式： 010-62767607 gmjjyj@pku.edu.cn 扫描二维码或发邮件订阅 第一时间阅读本中心报告 北京大学国民经济研究中心 内容提要 2023年3月， 按美元计价，中国进出口总值5429.9亿美元，同比增长7.4%。其中，出口3155.9亿美元， 同比增长14.8%；进口2274.0亿美元， 同比下降1.4%；贸易顺差881.9亿美元。总 体来看，3月份出口增速超预期 大幅回升 ，进口增速有所回落 。 出口方面，结构性因素支撑出口大幅回升，一方面汽车产业和新能源产业成为新的出口增长点，另一方面东盟和俄罗斯对中国出口的拉动作用增强，出口增速 回升幅度较大，较2月回升16.1个百分点 ，高于市场预期。 进口方面，国内需求修复速度放缓，同时产业升级 促进进口替代效应加速，使得中间产品进口减少是削弱进口增速的主要原因，较2月下降5.6个百分点，高于市场预期。 图1 进出口额增速：当月同比（%） 图2 中国贸易差额：当月值（亿美元） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 正 文 结构性亮点突出 ，出口 增速大幅回升 2023年3月， 中国出口总额3155.9亿美元，同比增长14.8%，较2月回升16.1个百分点， 高于市场预期。这主要是因为一方面在国内政策的大力引导下，新能源产业快速发展升级，成为支撑中国出口的新动能，另一方面多部门协同发力，促进外贸保稳提质，叠加《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）持续发挥 对出口贸易的促进作用，RCEP成员国之间的合作不断加深。此外，随着西方国家对俄罗斯实施制裁，中俄经贸合作也有所增加，支撑出口增速企稳回升。从我们的预测结果来看，出口增速 高于我们 的预期， 这主要是由于低估了结构性因素对出口拉动作用以及出口的韧性，同时疫情高峰时造成的积压订单在本月持续释放。 14.80 -1.40 -100-500501001502002017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-11出口金额:当月同比进口金额:当月同比881.90 -800-600-400-20002004006008001000120014002017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-11贸易差额:当月值 北京大学国民经济研究中心 图3 中国出口集装箱综合运价指数 图4全球制造业PMI（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 从3月份的出口国别来看，中国对欧盟、美国、东盟和日本出口的 当月同比增速分别为3.38%、-7.68%、35.43%和-4.81%，中国 对日本 出口增速延续回落趋势，对美国、 欧盟和东盟国家的出口增速均有所改善，其中对东盟出口增速大幅回升，成为支撑3月份出口的重要动力。 值得注意的是，3月份中国对俄罗斯出口高速增长为136.43%。 图5中国对主要经济体出口同比增速（%） 图6 中国主要出口商品出口同比增速（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 从3月的出口 商品来看，中国出口机电产品1819.04亿美元 ，占中国出口总额的57.64%，仍在中国 出口中占主导 地位，同比 增长12.30%，对出口增速形成拉动。其中，出口集成电路131.05亿美元，同比下降2.96%；高新技术产品出口为744.73亿美元， 同比下降10.39%；汽车出口73.51亿美元，同比增长123.8%，产业链优势支撑中国汽车行业出口表现良好。劳动密集型产品对出口增速形成支撑，箱包及类似容器同比增长90.1%，鞋靴同比增长32.27%，这可能与前期订单挤积压效应持续释放有关。 国内需求修复放缓，进口增速有所回落 2023年3月，中 国 进口总额2274.0亿美元，同比下降1.4%，较2月下降5.6个百分点，952.8905001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002020-01-032020-04-032020-07-032020-10-032021-01-032021-04-032021-07-032021-10-032022-01-032022-04-032022-07-032022-10-032023-01-032023-04-03CCFI:综合指数49.247.349.23035404550556065702017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01美国:Markit制造业PMI:季调欧元区:制造业PMI日本:制造业PMI-7.68 3.38 -4.81 35.43 136.43 -100-500501001502002503002017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01美国:出口金额:当月同比欧盟:出口金额:当月同比日本:出口金额:当月同比东南亚国家联盟:出口金额:当月同比俄罗斯:出口金额:当月同比90.1012.30-10.39-2.96123.80-10001002003004002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01出口金额:箱包及类似容器:当月同比出口金额:机电产品:当月同比出口金额:高新技术产品:当月同比出口金额:集成电路:当月同比出口金额:汽车包括底盘:当月值同比 北京大学国民经济研究中心 低于市场预期。这是要是因为3月国内 需求复苏 放缓，PMI进口指标为50.9，较上个月下降0.4个百分点 ，叠加 大宗商品价格呈现回落趋势，削弱 价格因素对进口增速的贡献。同时，国内产业升级带来的进口替代效应，使得中间产品进口减少。此外，从我们的预测结果来看，进口增速低于我们的预期，可能原因在于高估了国内需求复苏进程。 从3月的进口 国别来看，中国对 美国、 欧盟、 日本和东盟进口的同比增速分别为5.64%、3.40%、-12.29%和-2.17%。数据显示，中国对美国、欧盟、日本和东盟的同比增速均较2月有所回落 ，其中对美国进口增速高于对其他国家进口增速，对欧盟进口增速次之。 图7中国主要PMI指数（%） 图8中国对主要经济体进口同比增速（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 从3月的进口 商品来看，大宗商品方面，铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤、天然气、钢材的 进口量累计同比增速分别为9.8%、6.7%、96.1%、-3.6%和-40 .5%；其中煤及褐煤 数量累计增速回升幅度较大 ，主要原因在于国内房地产行业利好政策频出，3月房地产行业仍延续修复趋势，地产企稳回升带动煤炭需求增加。农产品方面，粮食进口累计同比增速为4.7%，较上期 回落2.3个百分 点，肉类进口累计同比增速为17.20%，较上期回落4个百分点。 图9中国主要商品进口同比增速（%） 图10中国大宗商品价格指数 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 51.950.93035404550552017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01PMIPMI:进口5.64 3.40 -12.29 -2.17 -60-40-200204060801002017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-11美国:进口金额:当月同比欧盟:进口金额:当月同比日本:进口金额:当月同比东南亚国家联盟:进口金额:当月同比9.86.74.7-40.5-3.696.1-100-500501001502017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-11进口数量:铁矿砂及其精矿:累计同比进口数量:原油:累计同比进口数量:粮食:累计同比进口数量:钢材:累计同比进口数量:天然气:累计同比180.80 160.37 129.40 187.84 187.59 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.002019-01-042019-04-042019-07-042019-10-042020-01-042020-04-042020-07-042020-10-042021-01-042021-04-042021-07-042021-10-042022-01-042022-04-042022-07-042022-10-042023-01-04中国大宗商品价格指数:总指数中国大宗商品价格指数:能源类中国大宗商品价格指数:钢铁类中国大宗商品价格指数:矿产类中国大宗商品价格指数:农产品类 北京大学国民经济研究中心 未来展望 ：4月出口有望延续正 增长，进口 增速将企稳回升 出口方面：预计4月份出口增速仍有望保持正增长。虽然全球经济复苏压力加大，长期来看海外需求仍处于收缩阶段，叠加地缘政治冲突持续，长期来看出口仍有压力，但是国内外贸保稳提质政策不断出台，RCEP协议持续 释放外贸红利，叠加去年低基数效应，对出口继续形成支撑。 进口方面 ：预计4月进口增速将企稳回升。一方面， 未来随着西方国家对中国出口限制加强， 国内产业升级带来的进口替代效应将削弱进口增速；另一方面，一揽子稳经济政策持续发力，经济