汽车行业季度总结及投资建议
行业整体概览：
- 3月产批情况：在终端促销和车企生产恢复正常的影响下，3月产批量均显著上升。乘联会数据显示，狭义乘用车产量207.9万辆（同比+13.8%，环比+24.9%），批发销量198.7万辆（同比+9.3%，环比+22.9%）。新能源汽车产量62.9万辆（同比+43.5%，环比+21.5%），批发销量61.7万辆（同比+35.2%，环比+24.5%）。
- 4月预测：预计4月行业产量为185万辆（同环比分别+91.1%/-10.9%），批发销量183.2万辆（同环比分别+93.6%/-7.8%）。新能源批发预计58.3万辆，同环比分别+108.0%/-5.6%。
- 新能源渗透率：3月新能源汽车批发渗透率为31.1%，环比提升0.4个百分点。分品牌看，3月自主、豪华、主流合资品牌的新能源渗透率分别为46.4%、36.0%、3.7%，环比分别增加0.7、1.0、0.6个百分点。
出口情况：
- 3月出口：乘用车出口总量29万辆（同比+172%，环比+15%），其中自主品牌出口25.4万辆（同比+166%，环比+31%）。新能源车出口7万辆，环比下降11%，特斯拉出口1.2万辆，环比减少69.8%。
车企表现：
- 比亚迪表现最佳：批发口径下，3月比亚迪同比增长97.45%，广汽埃安、理想汽车分别增长97.00%、88.72%。广汽本田环比增长最高，达70%。
投资建议：
- 客车板块：看好2023年的上行周期（国内大中客均值回归+出口持续增长），龙头宇通客车领先，后续或扩散至金龙汽车、中通客车等。
- 重卡板块：预计迎来小周期复苏，受益于经济稳增长、国标切换、出口增长和新能源转型等因素，关注中国重汽、潍柴动力、汉马科技、中集车辆等。
- 电动两轮车板块：上行周期继续，核心受益企业包括雅迪控股和爱玛科技。
- 乘用车板块：当前面临价格战压力，但长期看好自主品牌全球崛起，推荐比亚迪、理想、长城、吉利、蔚来、小鹏、长安、上汽、广汽等。
- 零部件板块：短期优选业绩与国内乘用车价格战相关度低的品种如中国汽研、岱美股份、爱柯迪等，中长期建议关注具备出海综合优势的优质零部件企业，如福耀、拓普、旭升等。
风险提示：
- 芯片短缺：若芯片短缺影响超预期，可能对产销量产生不利影响。
- 产销风险：若乘用车产销低于预期，将对行业整体表现构成挑战。
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