亚洲债券监测-2023年3月（英）

亚洲债券监控2023年3月亚洲开发银行 的亚洲债券监控(ABM)的一部分亚洲伊尔凡·库雷希（Irfan Qureshi）（东盟+3倡议银行亚洲发展债券市场倡议经济学家）;John Beirne（亚洲开发银行（ADB）研究副主席和高级研究员）和Pradeep Panthi（研究这份报告是实现的一部分技术亚洲开发银行学院准成员）;由投资环境资助的援助项目和日本政府全球解决方案促进基金Krzysztof Rojek（高级主任）在咨询下，Finastra表示感谢。区域合作和一体化融资伙伴关系基金。本期《反弹道导弹》由阿尔伯特·帕克领导的经济研究和区域合作部的一个团队编写，并由宏观经济研究部主任阿卜杜勒·阿比亚德监督。反弹道导弹的生产是由淑田和朴东贤牵头，并得到AsianBondsOnline团队。的AsianBondsOnline团队成员包括安吉莉卡·安德里亚·克鲁兹、黛比·贡达亚、杰里米·格蕾丝·伊鲁斯特里西莫、拉斯·杰森·罗、帕特里克·文森特·卢贝尼亚、雷西·奥利瓦雷斯和罗斯琳·雷加拉多。Mai Lin Villaruel提供运营支持，Kevin Donahue提供编辑协助，Principe Nicdao负责排版和布局，Carlo Monteverde和Erickson Mercado提供网站支持。如何实现:亚洲开发银行经济研究与区域合作部6 ADB Avenue， 曼达卢永市 1550 大马尼拉， 菲律宾 电话 +63 2 8632 6545电子邮件:asianbonds_feedback@adb.org下载《反弹道导弹Amundi研究所的Monica Deform（负责人）的贡献;大卫·德帕多瓦（经济官员）和的2023年3月亚洲债券监控由亚行经济研究和区域合作部编写，不一定反映亚行理事会或其所代表政府的观点。 亚洲债券监控2023年3月亚洲开发银行 知识共享署名 3.0 政府间组织许可（CC BY 3.0 IGO）©2023亚洲开发银行6 ADB Avenue， Mandaluyong City， 1550 Metro Manila， Philippines 电话 +63 2 8632 4444;传真 +63 2 8636 2444一些版权。出版于2023年。国际标准书号978-92-9270-082-9（印刷）;978-92-9270-083-6（电子）;978-92-9270-084-3（电子书）国际标准刊号：ISSN 2219-1518（印刷版）、2219-1526（电子版），出版物库存号 TCS230091-2DOI: http://dx.doi.org/10.22617/TCS230091-2本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。亚行不保证本出版物所含数据的准确性，也不对其使用的任何后果承担任何责任。提及制造商的特定公司或产品并不意味着亚行认可或推荐它们优先于未提及的类似性质的其他公司或产品。通过指定或提及特定领土或地理区域，或在本出版物中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。本作品可在知识共享署名 3.0 政府间组织许可 （CC BY 3.0 IGO） https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/ 下获得。使用本网站的内容，即表示您同意受本许可条款的约束。有关署名、翻译、改编和许可，请阅读 https:// www.adb.org/terms-use#openaccess 上的条款和使用条款。本CC许可证不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果材料归属于其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商以获得复制许可。对于因您使用材料而引起的任何索赔，亚行概不负责。如果您对内容有任何疑问或意见，或者希望获得不属于这些条款的预期用途的版权许可，或者获得使用亚行徽标的许可，请联系 pubsmarketing@adb.org。亚行出版物的更正可在 http://www.adb.org/publications/corrigenda 找到。注意：亚行承认“中国”为中华人民共和国;“香港”和“香港”作为中国香港;“韩国”为大韩民国;“暹罗”作为泰国;“越南”作为越南;“俄罗斯”作为俄罗斯联邦;“河内”作为河内;和“西贡”作为胡志明市。埃里克森梅尔卡多封面设计。 内容新兴东亚本币债券市场：区域更新执行总结 .........................................................................................................................6全球和区域市场发展 ............................................................................................................1第四季度债券市场发展2022.........................................................................................................17最近的事态发展在东盟3可持续的债券市场 ................................................................................39政策和监管发展 ................................................................................................................42AsianBondsOnline年度债券市场流动性调查 .................................................................................45中国人民共和国的 ..........................................................................................................52香港,中国....................................................................................................................54印尼 ..........................................................................................................................56朝鲜共和国的 ...............................................................................................................58马来西亚.....................................................................................................................60菲律宾 .......................................................................................................................62新加坡 .......................................................................................................................64泰国 ..........................................................................................................................66越南不结盟运动......................................................................................................68 东亚新兴本币债券市场:一个区域更新 执行概要新兴东亚金融状况的近期发展东亚新兴经济体的金融状况略有改善，但因回顾期内美国货币政策收紧轨迹的不确定性加剧而蒙上阴影11月30日3月10日。1 2022 年 12 月和 2023 年 1 月，随着债券收益率下降、股市上涨、风险溢价收窄以及大多数区域市场的货币走强。这一改善主要是由于经济衰退风险的缓解;货币的缓和步伐美联储收紧政策;以及美国、欧元区和许多区域经济体的通胀趋势。然而，从2月1日到3月10日，由于硅谷银行和签名银行倒闭导致美联储货币紧缩步伐的不确定性上升和市场动荡，区域金融状况减弱。随后，瑞士信贷的压力导致其被收购。从11月30日至3月10日，新兴东亚货币兑美元加权平均升值2.1%。大部分走强发生在 2022 年 12 月至 2023 年 1 月，当时该地区的货币上涨国内生产总值加权平均值为5.0%。这与2月1日至3月10日兑美元贬值2.7%形成鲜明对比。信用违约掉期价差，代表风险溢价，在整个审查期间公布了GDP加权收窄3个基点（bps）。然而，从2月1日至3月10日，风险溢价集体扩大。东亚新兴市场在回顾期内获得了1.6%的市场价值加权回报率，这得益于中国中华人民共和国和中国香港因中国重新开放而出现市场反弹。除中国及中国香港外，回顾期内，区内市场录得3.1%的价值加权亏损。与区域货币类似，东亚新兴市场在 2022 年 12 月至 2023 年 1 月期间集体上涨，价值加权回报率为 5.7%，而 2 月 1 日至 3 月 10 日期间则下跌 3.6%。回顾期内，大多数东亚新兴市场的2年期和10年期本币（LCY）政府债券收益率呈下降趋势，录得简单平均分别下跌12个基点和18个基点。该地区2年期和10年期国债收益率在2022年12月至2023年1月分别平均下跌35个基点和36个基点，随后从2月1日至3月10日分别上涨23个基点和18个基点。在本报告所述期间，区域资本市场的证券投资流入。从11月30日至3月10日，该地区获得了319亿美元的净外国股权流入。这些资金流入大部分归因于中国对其经济重新开放的乐观情绪。2022 年 12 月至 2023 年 1 月，该地区债券市场录得的外国债券净流入额为 17 亿美元。区域金融状况面临的风险仍倾向于下行。主要风险包括美联储货币紧缩路径的不确定性、持续性通胀上升，以及主要发达经济体和区域经济体经济前景的不确定性。低利率时代产生的高资产价格和不断上升的债务水平可能导致一些金融机构和企业的资产负债表出现脆弱性。越南公司债券市场的房地产公司经历了流动性压力，因为他们发现很难为债务再融资。最近美国和欧洲银行业的动荡凸显了流动性缓冲和适当的重要性在金融环境收紧和经济前景黯淡的情况下进行风险管理。1新兴东亚的定义包括东南亚国家联盟（ASEAN）成员国加上中华人民共和国;中国香港;和大韩民国。 新兴东亚本币债券市场的最新发展截至12月底，东亚新兴市场的LCY未偿债券为23.2万亿美元。由于地区发行量收缩，2022年第四季度（第四季度）伦敦城市年同期债券市场环比增长从2.3%放缓至1.2%。截至12月底，政府债券占东亚新兴地区已发行债券存量的63.9%，总额为14.8万亿