舍得酒业公司事件点评报告
公司概况与战略进展
- 持续老酒战略：舍得酒业深化老酒概念，目前拥有45个酿酒生产技术专利，产能投资预计超过70亿元，目标实现12万吨坛储老酒基础上的品质提升。
- 厂商共赢体系：推出“助商、服商、尊商、爱商”的四位一体生态体系，通过优化营销政策、强化服务、激励机制和深度绑定，支持经销商成长。
新品发布与市场定位
- 藏品十年新上市：发布战略新品“藏品·舍得10年”，基酒与调味酒存储时间分别超过10年与15年，旨在卡位千元价位带，打造高端市场。
- 全国化布局加速：藏品十年的推出有望进一步推动全国化布局，增强市场影响力。
投资要点与预测
- 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为6.45元、8.04元、9.87元，当前股价对应PE分别为30倍、24倍、20倍，维持“买入”投资评级。
- 增长动力：藏品十年新品有望成为新增量引擎，为公司带来稳定增长。
风险提示
- 宏观经济风险：经济下行可能影响消费水平与市场需求。
- 增长速度不及预期：产品推广与市场接受度存在不确定性。
- 老酒战略挑战：老酒资源的持续供给与品质保持面临考验。
- 省外扩张风险：地域市场拓展可能遇到竞争加剧或文化适应难题。
- 夜郎古销售风险：新品牌的市场接受度有待验证。
财务指标与预测
- 营业收入：预计2023-2025年分别增长至7628万元、9408万元、11425万元，复合年增长率约23%。
- 净利润：预计同期净利润分别增长至2149万元、2680万元、3288万元，复合年增长率约25%。
- 盈利能力：毛利率预计提升至80%，净利润率稳定在30%左右。
结论
舍得酒业通过持续的老酒战略与新品布局，展示了强劲的增长潜力和市场竞争力。藏品十年的上市为公司提供了新的增长点，预计未来将持续为投资者带来稳定的回报。然而，面对宏观经济波动、市场竞争加剧等外部挑战，公司需持续优化策略，确保长期稳健发展。
