3月产销快报点评：销量边际改善明显，静待新车+渠道全面发力

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。

长城汽车产销与电动化转型分析

一、3月产销概况

• 3月产量：9.4万辆，同比下滑9.54%。
• 3月销量：9.02万辆，同比下滑10.59%，但环比增长32.3%，显示销量趋势向好。

二、品牌表现

• 哈弗：销量4.74万辆，同比下滑13.1%，环比增长21.1%。
• WEY：销量0.13万辆，同比下滑73.2%，环比增长18.9%。
• 皮卡：销量2.0万辆，同比增长8.3%，环比增长16.5%。
• 欧拉：销量0.96万辆，同比下滑32.6%，环比增长114.9%。
• 坦克：销量1.20万辆，同比增长33.9%，环比增长88.4%。

三、电动化转型加速

• H6 PHEV：2022年9月发布，标志着全面电动化转型。
• 2023年新能源计划：预计投放10余款新能源车型，加速转型。

四、新品与改款

• 哈弗：即将上市枭龙、枭龙MAX，搭载Hi4技术。
• WEY：蓝山DHT-PHEV订单破万，主打豪华体验。
• 皮卡：金刚炮上市，定位“十万元级自动挡皮卡”。
• 欧拉：好猫2023款推出，限时优惠2.2万元。
• 坦克：坦克500已上市，未来还将推出PHEV版本。

五、海外销量与布局

• 3月海外销量：2.23万辆，同比增加111.6%，创历史新高。
• 海外市场：积极推进“ONE GWM”战略，产品布局中东、新加坡和巴西市场。

六、投资建议与风险提示

• 盈利预测：预计2023-2025年净利润分别为61.16亿、97.94亿、120.76亿元，对应PE分别为37、23、19倍。
• 投资策略：看好公司全面改革后的拐点来临，维持“推荐”评级。
• 风险：产品推出不及预期、新车放量低于预期、行业竞争加剧。