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根据所提供的研报内容,以下是关于英维克公司的总结:
业绩简评
- 2022年:营收增长31.2%,至29.2亿元;归母净利润增长36.7%,至2.8亿元;扣非归母净利润增长37.3%,至2.6亿元,整体业绩符合市场预期。
- 经营分析:全年营收呈现前低后高的趋势,主要得益于第四季度项目集中交付,特别是机房温控大项目及储能热管理业务的快速增长。全年营收总额为29.2亿元,其中机房温控业务贡献14亿元,机柜温控业务贡献11亿元,合计占总收入的87%。客车和轨道交通列车空调产品受行业需求影响,收入有所下滑。
液冷技术:公司加速引入液冷技术,推出适用于数据中心的Coolinside液冷机柜及全链条液冷解决方案,形成了从端到端、全链条的平台化布局。数据中心液冷技术相关营收增长显著,储能全链条液冷解决方案2.0版本进一步提升了系统性能和运维效率,助力国内外客户拓展。
平台型温控龙头:公司作为平台型温控龙头,受益于AI算力需求的推动和下游应用的扩张。预计未来将持续引领液冷、间接蒸发冷却等技术创新和产品推广,赋能新兴场景应用。
盈利预测与估值:
- 预计2023-2025年归母净利润分别为3.7亿、4.9亿、6.4亿,对应PE分别为41x、31x、24x,维持“买入”评级。
风险提示:
- 数据中心行业需求放缓、激烈的行业竞争、新业务拓展不及预期、疫情持续影响宏观经济、商誉减值风险。
公司基本情况:
- 营业收入:2021年22.28亿元,2022年29.23亿元,预计2023-2025年分别增长至38.64亿元、51.49亿元、68.44亿元。
- 净利润:2021年2.05亿元,2022年2.80亿元,预计2023-2025年分别增长至3.70亿、4.90亿、6.40亿元。
- 每股收益:2021年0.613元,2022年0.645元,预计2023-2025年分别增长至0.852元、1.121元、1.475元。
- 每股经营性现金流:2021年0.54元,2022年0.44元,预计2023-2025年分别增长至0.66元、0.68元、0.98元。
- ROE:2021年13.24%,2022年15.37%,预计2023-2025年分别增长至17.34%、19.11%。
- 市盈率与市净率:预计2023-2025年市盈率分别为31x、24x、19x,市净率分别为5.39x、4.51x。
市场反应:
公司概况:
- 公司作为平台型温控龙头,具有显著的业绩增长潜力,受益于AI算力需求和新兴场景应用的扩展。预计未来将通过技术创新和市场拓展,实现持续增长。