这份报告概述了非银行金融行业的近期动态，尤其是证券和保险领域，并强调了权益市场的回暖对行业的影响。以下是关键要点的总结：
证券板块
- 市场活跃度提升：证券市场日均成交额大幅增加，显示市场活动显著提速，这有助于提振券商业绩。两融余额继续增长，融资融券比也有所上升，表明投资者对市场信心增强。
- 业绩回暖：东方证券一季度业绩快报显示，公司归母净利润同比增长超过500%，预示行业一季度业绩将实现中双位数增长，得益于2022年一季度业绩的低基数。
- 政策利好：股票类业务最低结算备付金缴纳比例的差异化调整，预计将释放约200-250亿的经营资金，减轻证券公司负担，提高资金利用效率，进一步提升ROE水平。
保险板块
- 市场需求复苏：随着国内经济企稳向好，保险需求有望逐步释放，特别是以代理人渠道为主的渠道加速复苏。负债端边际改善趋势已形成并得以延续。
- 产品与服务创新：居民对多元化保险产品的认可度提升，保险产品的“消费属性”增强，个人养老金、商业养老金业务的落地为保险产品提供了有效补充。
- 长期增长潜力：预计2023年险企负债端将持续复苏，推动板块估值修复成为中期主题，尤其是伴随人身险和财产险的协同发力。
板块表现
- 股价表现：非银板块在4月3日至4日的4个交易日中上涨3.47%，跑赢沪深300指数。证券板块涨幅尤为明显，领跑其他子行业。
- 个股亮点：东方财富、信达证券、东方证券等券商股涨幅领先，而新华保险、中国太保等保险股也有不俗表现。
风险提示
- 宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险是报告中提到的主要风险。
行业展望
- 投资策略：看好行业头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，推荐估值仍在低位的价值个股，同时建议关注证券ETF作为板块投资选择。
- 中长期趋势：除了政策和市场因素，国企改革、财富管理转型、业务结构优化、公司治理、风控水平和创新能力也是影响券商估值的关键因素。
- 监管动态：持续关注涉及险企经营行为规范的监管政策，这些政策对行业经营产生重要影响。
结论
非银行金融行业在权益市场回暖的推动下展现出积极的发展态势，特别是在证券和保险领域的业绩回暖和政策利好。然而，行业仍面临宏观经济、政策、市场和流动性等风险。投资者应关注头部机构的创新能力和估值优势，同时注意行业监管动态及其对业务的影响。
