交通运输行业周报：五一民航出行预期升温，快递需求修复良好

航运与物流行业周报概览

航运与油运市场分析

• 散运市场：本周BDI指数显著回升，报1560点，环比增长12%，中大型船舶表现尤为亮眼，BCI和BPI分别报2041点和1851点，分别环比增长22.6%和13.2%。这一增长趋势预示着在全球钢铁需求背景下，尤其是基础设施建设可能成为经济增长亮点的情况下，BDI指数有望进一步上升。

• 油运市场：本周油运市场受到OPEC减产影响，运价指数BDTI下跌7.6%至1319点，TD3C运价为62200美元/天，环比上周回落16300美元/天；成品油BCTI报1014点，环比下降19%。考虑石油需求正在回升，预计减产不会完全实现，维持油运市场23年淡季不淡、旺季弹性释放的预期。供需格局的改善有望推动23-24年运价中枢抬升，推荐关注招商轮船、中远海能、招商南油。

航空与机场行业展望

• 民航市场：五一小长假期间，民航市场表现乐观，预售情况良好，预计将迎来量价齐升。中航材与空客公司签署了160架飞机采购协议，进一步强化了未来几年民航供给增长保持低位的趋势。

• 机场板块：随着国际航线旅客的逐渐恢复，枢纽机场有望受益于免税商业租金的复苏。推荐关注上海机场、白云机场等。

快递行业动态

• 快递业务量在3月实现了20%以上的同比增长，一季度累计业务量同比增长达到两位数，显示需求增长趋势明显。顺丰2022年业绩符合预期，预计2023年将继续保持快速成长。

物流行业聚焦

• 化工物流领域，密尔克卫全年业绩稳健，但四季度受疫情影响有所下滑。推荐关注内贸化学品船运公司兴通股份。嘉友国际有望在2023年迎来量价齐升，特别关注非洲路港资产的潜在收益。

风险提示

• 经济复苏步伐低于预期、疫情反复、油价和汇率剧烈波动是可能的风险因素。

投资建议与关注点

• 推荐关注危化品物流、快递、出行、油运板块的持续复苏机会。同时，期待交运国企公司的改革预期带来的催化效应，以及低PB铁路个股的投资机会。

结论

本周交运板块整体表现积极，各细分领域均展现出不同的复苏迹象和增长动力。重点关注宏观经济环境、政策支持、行业供需变化以及公司特定项目进展等因素，以捕捉潜在的投资机会。

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