非银金融行业周观点：建议关注基本面回归及一季报行情

非银行金融行业周报摘要

主要发现：

**1. 证券市场

• 基本面回归与一季报催化：市场资金开始回归基本面逻辑，重点关注一季度的业绩催化。2022年，受多因素影响，证券行业经营业绩显著下滑，尤其是自营业务的下滑成为主因。然而，预计2023年一季度上市券商将实现大幅好转，特别是那些2022年一季度业绩下滑超过80%甚至亏损的券商。
• 市场预期与成交量：随着宏观经济数据的发布，市场成交量和风险偏好可能上行，推动市场Beta提升，券商板块有望迎来一波主升行情。

**2. 保险行业

• 价值与队伍指标改善：保险公司价值与队伍指标在2022年下半年出现好转迹象，伴随疫情后的消费需求回暖，产品竞争力增强，尤其是与消费和保障相关的保险产品。同时，评估利率下降预期提升了销售氛围，居民对长期稳定收益的关注增加。
• 渠道与产品策略：银保渠道的重要性提升，新单和NBV增长缓解了个人保险销售的压力。市场对寿险改革和保险公司的业绩持乐观态度，尤其是中国平安和中国财险。
• 估值优势：保险板块处于历史低估值区间，考虑到基本面的持续改善和市场预期，估值有望恢复。

**3. 投资建议

• 券商：中小券商推荐国联证券、湘财股份、兴业证券，头部券商推荐中信证券，关注中国银河、中金公司。
• 保险：寿险改革稳步推进的中国平安、马太效应强化的中国财险、关注长航行动的中国太保。
• 多元金融：推荐华铁应急、财富趋势、海德股份、江苏金租。

**4. 风险提示

• 系统性风险、监管政策变化、长端利率波动、多元金融领域的政策风险。

**5. 投资观点

• 在当前位置，认为非银行金融行业的配置价值较高，尤其是考虑到一季报的业绩改善、政策利好、低估值和机构低持仓水平。建议关注基本面回归及一季报带来的投资机会。

**6. 市场动态

• 包括一周行情数据、市场数据、基金市场数据等，展示了证券市场的活跃程度、融资余额、承销活动等关键指标。

**7. 行业动态

• 分析了非银行金融行业的主要动态，包括政策、法规、市场趋势等。

**8. 公司公告

• 提到了近期的相关公告，为投资者提供了最新的公司动态。

**9. 免责申明

• 强调了阅读报告前应仔细了解的风险提示和免责条款。

**10. 分析师信息

• 提供了分析师的联系方式和执业证书编号，便于投资者获取更多详细信息。