收购两大国际奢侈品牌商标所有权，完善高端多品牌矩阵

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比音勒芬收购国际奢侈品牌“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”总结

主要内容概览：

• 收购概述：2023年4月4日，比音勒芬宣布其旗下控制的企业——厚德载物产业投资基金（持股99.86%）和香港盈丰泽润，通过一系列交易，成功收购了国际奢侈品牌“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”的全球商标所有权。

• CERRUTI 1881：

  • 品牌背景：创立于1881年的意大利品牌，专注于高品质男士成衣、香水、皮具、手表和珠宝等。
  • 市场表现：在大中华区设有46家门店，覆盖大陆、香港、澳门和台湾地区。2022年1-11月，CERRUTI新加坡和法国的总营收约为3390万元人民币，净利润达到1152万元人民币，净利率为34%。
  • 产品定价：男士西装外套价格区间为2000-10000元，西服套装价格区间为5000-15000元。

• KENT&CURWEN：

  • 品牌特色：英国皇室御用时尚运动男装品牌，以三头狮子徽章象征尊贵与荣耀。
  • 市场布局：在全球范围内拥有53家门店，其中中国大陆46家，中国香港3家，中国澳门2家，中国台湾1家，以及英国伦敦1家。
  • 业绩表现：2022年1-11月，K&C新加坡的收入约为382万元人民币，净利润为346万元人民币，净利率高达91%。
  • 产品线：主要产品包括男士卫衣、衬衫、T恤、夹克等。

• 财务影响与投资评级：

  • 盈利预测调整：考虑到2022年第四季度受疫情影响，预计2022-2024年归母净利润分别为7.2亿、9.5亿、11.8亿元人民币，对应市盈率为26倍、20倍、16倍。
  • 投资建议：鉴于收购将助力公司品牌多元化、国际化、高端化布局，并有望带来协同效应，增强行业影响力和国际知名度，维持“买入”评级。

• 风险提示：重点关注疫情反复和消费者需求低迷对业务可能产生的影响。

结论：

此次收购对于比音勒芬而言，不仅扩充了其高端时尚品牌的组合，提升了品牌国际形象，而且有望通过品牌融合与文化积累，实现市场拓展和利润增长，进一步巩固其在国内高端时尚运动服饰领域的领先地位。然而，未来仍需关注宏观经济环境、消费者行为变化以及品牌整合挑战等不确定性因素。