电子周观点：关注半导体国产化、MLCC价格触底反弹机会

半导体：关注半导体设备&存储国产替代机遇。上周半导体板块中设备涨幅领先，PCB、安防板块涨幅回落。近期，日本表示将限制23种半导体制造设备的出口，涵盖六类设备，包括清洗、沉积、光刻和刻蚀等。根据我们的统计，2022年，清洗、热处理、涂胶显影中日系设备份额分别为28%、59%和69%。建议关注北方华创、芯源微、盛美上海的替代机遇。3月31日，国家网信办宣布对美光公司在华销售的产品实施网络安全审查。根据集邦咨询数据，22Q4美光约占全球DRAM 23%份额，NAND Flash 12%份额。预计该审查将利好国产存储芯片厂商的出货，建议关注：兆易创新、东芯股份等。近期华为昇腾AI服务器、兆瀚AI训练服务器等询单量及预定量出现爆发式增长。AI大模型的成熟推动AI应用全面铺开，带来产业链爆发式增长。建议关注寒武纪、澜起科技、翱捷科技等。 汽车电子：3月理蔚哪锁定新势力前三，4月关注华为链机会。3月理想汽车交付新车2.08万辆，同比增长88.7%；蔚来汽车3月交付新车1.04万辆，同比增长3.9%；哪吒交付1.01万辆，同比下降16.12%。4月华为即将推出最新盘古大模型。HUAWEI问界M5和问界M5 EV高阶智能驾驶版将于4月发布，新车将加入激光雷达和新的高清摄像头来加强环境感知。4月继续重点建议关注华为产业链投资机会。相关标的：1）AI方向：炬芯科技（智能音箱）、凌云光（机器视觉）；2）通信链：创耀科技、裕太微、源杰科技、电连技术、鼎通科技；3）激光雷达：长光华芯；4）光学：联创电子、宇瞳光学、光峰科技。 MLCC涨价空间打开，量价齐升有望到来。22年终端需求遇冷，MLCC存在普遍的价格倒挂情况，客户的需求更多流向二级市场而非拉动原厂出货。MLCC需求下半年占比较高，23年终端需求回暖，需求将直接流向原厂带动稼动率回升。MLCC市场价格倒挂有望逐渐减少，也有望打开出厂价的上涨空间。MLCC厂商有望迎来出货量价齐升的业绩修复机会。建议关注三环集团/洁美科技/风华高科。 投资建议：建议关注半导体设备&存储的国产替代机遇，标的包括北方华创、芯源微、盛美上海、兆易创新、东芯股份等；建议关注华为产业链投资机会。相关标的：AI方向：炬芯科技（智能音箱）、凌云光（机器视觉）；通信链：创耀科技、裕太微、源杰科技、电连技术、鼎通科技；激光雷达：长光华芯；光学：联创电子、宇瞳光学、光峰科技。建议关注MLCC的需求回升，标的包括三环集团、洁美科技、风华高科等。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅 图2：今年初以来电子各子版块股价表现 图3：本周电子各子版块股价表现 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票