中泰证券发布年报点评,公司2022年实现营业收入93.25亿元,同比-29.09%,实现归母净利润5.9亿元,同比-81.56%。经纪、自营、投行、利息、资管业务收入(剔除其他业务)贡献度分别为52%、-5%、14%、30%、8%,其中经纪占比提升13pct,自营占比下滑32pct。投行业务收入下滑明显,两融市占略有提升。自营亏损拖累业绩,资管规模增长明显。根据年报数据调降自营规模及投资收益率等指标,预测公司2023-2025年BVPS分别为5.49/5.95/6.49元,按可比公司估值法,给予公司2023年1.50xPB,对应目标价8.24元,维持增持评级。
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