家电行业周报：多公司发布年报

► 行情数据 根据中信行业分类，本周家电板块周涨跌幅+1.7%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+1.0%/+7.4%/+0.5%/-1.6%。年初至今家电板块累计涨跌幅+9.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+6.2%/+37.3%/+8.8%/+7.4%。 重点公司动态 【海尔智家】2022年年度报告 22年营业收入2435.14亿元（YOY+7.22%），归母净利润147.11亿元（YOY+12.48%）。对应Q4收入587.65亿元（YOY+2.24%），归母净利润30.45亿元（YOY-2.71%）【海信家电】2022年年度报告 22年营业收入741.15亿元（YOY+9.70%），归母净利润14.35亿元（YOY+47.54%），扣非归母净利润9.06亿元 （YOY+35.94%）。对应Q4收入170.89亿元（YOY-2.32%），归母净利润3.65亿元（YOY+691.03%），扣非归母净利润1.30亿元，同比增加1.44亿元。 2022年年度报告 22年营业收入201.71亿元（YOY-6.55%），归母净利润20.68亿元（YOY+6.36%），扣非归母净利润18.88亿元 （YOY+1.62%）。对应Q4收入51.90亿元（YOY-12.34%），归母净利润7.59亿元（YOY+7.95%），扣非归母净利润6.18亿元（YOY-4.17%）。 171369 2022年年度报告 22年营业收入101.77亿元（YOY-3.45%），归母净利润5.30亿元（YOY-28.98%），扣非归母净利润5.47亿元（YOY- 8.30%）。对应Q4收入32.52亿元（YOY-7.32%），归母净利润0.25亿元（YOY-69.79%），扣非归母净利润0.89亿元（YOY+76.66%）。 2022年年度报告 22年营业收入8.05亿元（YOY-4.98%），归母净利润0.46亿元（YOY-56.71%），扣非归母净利润0.40亿元（YOY- 60.22%）。对应Q4收入2.70亿元（YOY-11.16%），归母净利润0.20亿元（YOY-49.05%），扣非归母净利润0.19亿元（YOY-49.16%）。 ► 投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.3.27-2023.3.31）家电板块周涨跌幅+1.7%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+1.0%/+7.4%/+0.5%/-1.6%。年初至今家电板块累计涨跌幅+9.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+6.2%/+37.3%/+8.8%/+7.4%。 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W13（奥维口径为2023.3.20-2023.3.26）空调销售分化，线上销额同比-0.44%，线下销额同比-7.95%；均价方面呈现渠道分化趋势，线下均价同比+4.43%，线上均价同比-6.99%。市占率方面，线上美的/格力/海尔为top3，销额市占率分别为38.86%、18.91%、9.37%。 2023W13（奥维口径为2023.3.20-2023.3.26）冰箱销售仍有承压，销额线上同比-10.49%，线下销额同比-4.18%；均价方面，冰箱价格线上、线下持续提升，线上同比+8.61%，线下同比+7.76%。海尔为绝对龙头， 线上线下销额市占率分别为37.95%、36.67%。 2023W13（奥维口径为2023.3.20-2023.3.26）洗衣机销售仍有承压， 线上销额同比-8.71%，线下销额同比-8.44%；均价方面洗衣机价格价格线上、线下持续提升，线上同比+3.16%，线下同比+3.49%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为35.76%、24.35%和10.97%。 厨电： 2023W13（奥维口径为2023.3.20-2023.3.26）油烟机销售呈现渠道分化趋势，线上销额同比-5.79%，线下销额同比+1.92%；均价方面呈现渠道分化趋势，线上同比-15.05%，线下同比+2.71%；线上老板、方太、华帝为市占率top3，销额市占分别为24.06%、18.51%、10.96%。 2023W13（奥维口径为2023.3.20-2023.3.26）集成灶线下优于线上， 从销额来看，线上同比-41.55%，线下同比-14.74%。均价方面，渠道分化，线上、线下均价同比分别为+3.95%、-4.68%。市占率方面，线上top3为帅丰、火星人、亿田，销额市占率分别为20.47%、14.43%、10.94%。 清洁电器： 2023W13（奥维口径为2023.3.20-2023.3.26）扫地机器人连续第七周渠道分化，线上销额同比-14.31%，线下销额上行，同比+62.21%；均价方面，全渠道呈现分化，线上同比+0.44%，线下同比-5.01%。品牌表现方面，线上科沃斯销额市占率61.45%，石头销额市占率10.92%排名第二。 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.3.31，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.3.24）分别+0.1%、+3.2%；DCE塑料结算价环比+2.1%。 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，截至2023.3.31，CCFI综合指数环比上周（2023.3.24）-1.91%，其中美东航线、美西航线、欧洲航线分别-2.73%、-2.08%、-1.87%。美元兑人民币即期汇率环比+0.08%。 5.重点公司动态 【海尔智家】2022年年度报告 22年营业收入2435.14亿元 （YOY+7.22%） ， 归母净利润147.11亿元YOY+12.48%）。对应Q4收入587.65亿元（YOY+2.24%），归母净利润30.45亿元YOY-2.71%） 2022年年度报告 22年营业收入741.15亿元 （YOY+9.70%） ， 归母净利润14.35亿元（YOY+47.54%），扣非归母净利润9.06亿元（YOY+35.94%）。对应Q4收入170.89亿元（YOY-2.32%），归母净利润3.65亿元（YOY+691.03%），扣非归母净利润1.30亿元，同比增加1.44亿元。 2022年年度报告 22年营业收入201.71亿元 （YOY-6.55%） ， 归母净利润20.68亿元（YOY+6.36%），扣非归母净利润18.88亿元（YOY+1.62%）。对应Q4收入51.90亿元（YOY-12.34%），归母净利润7.59亿元（YOY+7.95%），扣非归母净利润6.18亿元（YOY-4.17%）。 2022年年度报告 22年营业收入101.77亿元（YOY-3.45%），归母净利润5.30亿元（YOY-28.98%），扣非归母净利润5.47亿元（YOY-8.30%）。对应Q4收入32.52亿元（YOY-7.32%），归母净利润0.25亿元 （YOY-69.79%）， 扣非归母净利润0.8 9亿元（YOY+76.66%）。 2022年年度报告 22年营业收入8.05亿元（YOY-4.98%），归母净利润0.46亿元（YOY-56.71%），扣非归母净利润0.40亿元（YOY-60.22%）。对应Q4收入2.70亿元（YOY-11.16%），归母净利润0.20亿元（YOY-49.05%），扣非归母净利润0.19亿元（YOY-49.16%）。 6.风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。