概览
恒生电子（600570）的年度报告显示，公司在2022年的总收入实现了18.30%的增长，达到65.02亿元。其中，大资管IT业务表现突出，同比增长27.97%，贡献了43%的营收份额。虽然受公允价值变动影响，归母净利润同比下降25.45%，但通过成本费用的有效控制，扣非后的归母净利润仍实现了20.90%的增长。
公司的人力资源策略显示出人员增长的放缓趋势，截至2022年底，员工总数为13347人，较2021年末微增，这一策略旨在有效控制费用。新产品推广与费控策略共同支撑了公司的未来发展信心。
人工智能领域的进展为公司提供了新的增长空间。通过与百度的合作，公司正在探索生成式AI技术在金融核心业务场景的应用，这有望带来更大的可能性与发展空间。
投资建议：考虑到公司作为金融科技领域的龙头地位，以及其在费用控制、新产品推广方面的积极表现，分析师建议维持“买入”评级。预计公司2023-2025年的EPS分别为0.99元、1.21元和1.49元。
风险提示：包括金融行业监管的趋严、新产品推广不及预期、金融信创进展滞后、行业竞争加剧等风险因素需要关注。
关键数据与预测
- 收入与利润增长：2022年收入增长18.30%，但净利润因公允价值变动而下滑25.45%，而扣非净利润增长20.90%。
- 费用控制：销售费用和研发费用增速放缓，成本控制成效明显。
- 人力资源：员工人数基本稳定，有助于费用控制。
- 新产品推广：多项核心产品在多个客户中得到拓展，持续推动收入增长。
- 人工智能战略：与百度合作，探索AI技术在金融领域的应用，未来增长潜力大。
- 盈利预测：预计2023-2025年的EPS分别为0.99元、1.21元和1.49元，维持“买入”评级。
结论
恒生电子在2022年的表现显示了其在金融科技领域的实力和潜力。通过有效的费用控制、新产品推广和人工智能战略，公司有望在未来实现持续增长。然而，投资者应关注行业监管、新产品推广进度和市场竞争等潜在风险。总体而言，公司展现出稳健的增长前景，值得长期关注和投资。
