棉花日报：郑棉高位震荡，追高风险较大

商品市场每日研究报告 棉花日报 纺织事业部 刘倩楠 电话：010-59487088 银河期货研究中心 / www.yhqh.com.cn 2016年4月12日 星期二 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 银河4月12日棉花日报：郑棉高位震荡，追高风险较大 ICE期棉 隔夜ICE期棉主力价格上涨，1605月合约60.71美分/磅，涨0.59（0.98%），成交量增加。4月11日，随着5月合约交割的临近，ICE期货转仓交易活跃，受郑棉期货暴力拉升和USDA月报可能调减美棉产量的预期促使5月合约全天在60美分上方平稳运行，合约价格连涨三日，近月合约中幅收高。关注今晚的USDA月报。ICE期棉技术面上仍偏强，短期有下跌回调可能。 印度市场 印度S-6国内报价周末继续上涨，轧花厂提货价34500卢比/坎地，和一月底出现的年度最高价相同。当日价格66.30美分/磅。旁遮普J-34价格稳 定在3560/孟莫恩德（折65.20美分/磅）。当日籽棉新花日上市量折皮棉6.5万包（1.1万吨），其中马哈拉施特拉上市2.8万包（0.47万 吨），古吉拉特上市1.5万包（0.26万吨）。 澳大利亚市场 过去的24小时，新南威尔士一些地区有不同程度的分散降雨。多数降雨发生在沿海地区和新南威尔士州的东北角，棉花种植地区也有降雨。大部分降雨经测量为0-9毫米，少数为10-24毫米，极少数为25-49毫米。西北斜坡和平原地区包括贡迪温迪，莫里，沃盖特，冈尼达有2-13毫米的降雨，那拉布里和威瓦降雨为16-32毫米。更南部里弗赖纳地区和中西部地区康多波林，天气多云无降雨。13日，西北地区的坡区有20%的可能性降下小雨，其他地区几乎不会有降雨。 国内市场 目前兵团加速向内地移库进度，湖北潜江库农八师机采棉2128级马值B2的皮棉报价12300元/吨(公重自提)，相比地方企业报价仍然高出不少，但对少数急寻北疆花的纺织厂来说，只要级别符合需求，价格高一点也会考虑。 中国棉花信息网追踪，3月份新疆棉花加工企业基本全部停止了籽棉收购；而内地部分棉区仍有加工企业持续 商品市场每日研究报告 微量收购，以3-4级白棉为主，根据本次调查，黄河流域籽棉收购价格在2.7-2.8元/斤，长江流域收购价格约在2.5-2.6元/斤。 纺织市场 全棉纱价格价格维持，成交略有好转，盛泽市场C32S产销量小幅上升，主要用于生产富贵纺面料；人棉纱市场10s、13s销量尚可，当地主要用于喷气的罗 缎面料生产；目前全涤纱32s、45s的销量好于其他规格产品;涤棉纱、涤粘纱等价格基本维持稳定。而具体情况看，涤棉CVC纱市场略有好转，山东一企业 低价货准备消失，价格重心小幅上浮，其CVC 50/50 40S高配大化包漂价格在17600元/吨，CVC 60/40 32S疆棉高配大化报价在17300元/吨。山东紧密纺全棉纱走货气氛略好，东营一企业紧密纺C40S报价在22500元/吨，紧密纺JC60S报价在 29500元/吨。 钱清市场——普梳32S，18600-19000;精梳40S，23000-23800； 西樵市场——普梳32S，18400-19200;精梳40S，23200-23800； 昌邑市场——精梳32S，19000-20300;精梳40S，22000-23700； 南通市场——普梳32S，18200-19200;高配40S，20500-21500(喷气用纱); CC index 3128B CY index C32S FCY index C32S 涤纶短纤 粘胶短纤 11755（+48） 18905（0） 19470（+15） 6700（+40） 13660（-40） 郑棉高位震荡，追高风险较大 周二郑棉继续大幅高开，之后维持高位震荡，成交量增加，持仓量减少，目前郑棉持仓量近84.9万手，日减7.18万手，其中1605合约持仓近1.82万手，持仓略增。今日郑棉主力在前一日涨停后高开略有回调，开盘价格即11000，之后略有下调。1605合约结算价11155（+120），1609合约结算价10885（+275），1701合约结算价10550（+210）。目前仓单数是402张（-8），有效预报量412张（0）。4月11日，Cotlook A指数为68.25美分/磅（中国棉花信息网折算出其1%关税下折人民币11392元/吨），Ccindex3128B指数为11707，CNCottonB指数为11696，折算出内外盘均价为11547。近几日来郑棉强势拉涨，市场人士人心惶惶，特别是临近4月中旬，储备棉细则仍然未出，抛储推后传言又开始甚嚣尘上。现货价格上涨，新疆棉花报价上涨150元/吨左右，高等级报价涨幅大，部分轧花厂甚至出现违约情况，但是下游纺织企业却较为淡定，企业多表示仍会随行就市、随用随买，在风险可控下灵活调整棉花库存，但总体会保持相对低位，抛储实施前仍以观望为主。在巨大的储备棉库存压力下，下游消费和采购情况才是未来走势的主要影响因素。短期的炒作上涨，假如没有下游企业采购支撑，风险较大。短期内宏观数据较乐观，储备棉轮出细则迟迟不出，而且有推后可能，棉花现货市场价格回暖，期货和现货价格产生共振，短期郑棉仍偏强，建议继续等待市场多方资金得到有效释放，继续等待政策明朗之后再入场。仅供参考。 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货纺织事业部所有。未获得银河期货纺织事业部书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货纺织事业部及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货纺织事业部及其研究员知情的范围内，银河期货纺织事业部及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 时间：2016-4-12 品种：棉花 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 1609合约强势上涨，破位冲高，最高冲过了11000 二季度抛储政策实施，以后在非新棉上市期储备棉轮出常态化（新花上市期9月-2月） 1、 供给侧改革，去库存、去产能的政治背景下，储备棉轮出将常态化 2、储备棉颜色级贴水大 3、现货供应量增加 1609合约在11000附近可逐步建仓空单 宏观经济好转，下游真正需求回暖，抛出继续推后 ★★ 套利 跨市 郑棉大涨，ICE期棉跟涨 USDA月报公布在即 本轮上涨内外联动，但是抛储推迟对国内影响更直接 空ICE棉花07合约，多国内1609合约 USDA月报公布大幅下调美棉植棉面积 ★★ 跨期 09合约涨幅大，01合约涨幅小 郑棉涨到目前价位，1605合约有现货价格做参考，目前做仓单有利润可言，因此难涨易跌 空1605多1609 现货价格大幅上涨 ★★ 跨品种 期现 期货价格大涨，现货报价随涨，但下游纺企并急于备货，期现价差缩小 目前郑棉1605合约做仓单有利润 卖出1605合约，买现货交割 ★★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）