公司点评摘要
公司动态与产品亮点
- 产品获批：公司自主研发的持续葡萄糖监测系统（CGM）获得第三类医疗器械注册证，适用于成人糖尿病患者的连续或定期监测。
- 产品性能：采用第三代直接电子转移技术，i3型号MARD为8.71%，H3型号MARD为7.45%，性能行业领先。
- 功能与应用：提供实时葡萄糖值，支持趋势跟踪和低血糖预警，家庭使用可达15天，医疗机构使用最长8天。
市场与战略
- 快速放量：凭借优异的产品力和渠道积累，预计CGM产品将实现快速放量，推动公司业绩进入新一轮高速增长。
- 多元化战略：聚焦慢性病快速检测业务，CGM产品的推出丰富了产品线，满足市场多元化需求，增强产品竞争力和市场拓展能力。
财务预测与评级
- 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为4.28亿、4.87亿、5.93亿，增速分别为297%、14%、22%。
- 评级：维持“买入”评级，基于公司作为血糖检测龙头的地位和全品类产品持续放量的潜力。
风险提示
- CGM进展风险、产品放量风险、政策风险、行业竞争加剧风险、海外业务风险、财务风险。
公司基本面概览
- 营业收入：预计2022-2024年分别增长至2733百万、3255百万、3922百万，年均增长率约为19.1%。
- 净利润：2022-2024年预计分别为428百万、487百万、593百万，年均增长率为21.8%。
- 盈利能力：ROE从2020年的6.84%提升至2024年的16.19%，表明公司盈利能力稳步增强。
- 估值：PE从2020年的108.29倍降至2024年的32.10倍，PB从7.40倍降至5.20倍，估值逐步合理化。
市场反应与股价表现
- 市场评级：近一年内，市场对公司的投资评级多为“买入”。
- 股价走势：股价自2021年初至今呈现上升趋势，期间有波动，但整体上行，反映出市场对公司前景的乐观态度。
结论
综上所述，公司通过其CGM产品的成功上市，不仅加强了在慢性病快速检测领域的地位，还推动了整体业务的增长。公司持续的创新能力和市场适应性为其提供了强劲的业绩增长动力，且在市场竞争中占据有利地位。然而，公司也面临着来自政策变化、行业竞争加剧、海外市场扩展等潜在风险。总体来看，公司的发展前景被看好，其股票在市场上的表现也反映了这一积极态势。
