回购彰显公司信心，看好公司长期发展

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紫光国微公司点评报告

紫光国微(002049)

核心要点：

• 业绩增长强劲：2022年，公司实现营业收入71.20亿元，同比增长33.28%，归母净利润26.32亿元，同比增长34.71%。
• 回购股份，增强信心：公司宣布使用自有资金回购股份，回购资金总额为3亿元至6亿元，价格不超过130.00元/股，旨在提升公司长期发展信心。
• 特种集成电路业务持续增长：特种集成电路产品保持快速发展，新产品不断迭代，FPGA和存储器产品市场份额持续扩大，接口/总线产品市场占有率领先。
• 安全芯片业务稳定增长：安全芯片业务在金融、电信、物联网等多个领域稳定增长，实现收入20.79亿元，同比增长约25%。
• 募投项目进展：高速射频模数转换器系列和新型高性能视频处理器系列等募投项目部分内容已落实，研发工作进展顺利。
• 智能安全芯片需求：智能安全芯片业务需求稳定，海外营收占比逐步提高。
• 盈利预测调整：考虑供应链影响和高基数效应，下调公司2023-2024年的营收和净利润预测。

投资建议：

• 维持“买入”评级，对应2023年3月31日股价111.13元的PE分别为30x、23x、119x。
• 风险提示包括产品需求不及预期、海外营收增长低于预期、宏观经济和产能风险。

财务亮点：

• 利润表显示2022年利润大幅增长，净利润增长34.71%。
• 资产负债表显示资产总额稳步增长，盈利能力持续提升。

总结：

紫光国微凭借其在特种集成电路和安全芯片领域的持续增长，展现了强大的业务韧性与创新能力。回购股份举措增强了市场对公司未来发展的信心，而财务数据的强劲表现则进一步佐证了其稳健的增长态势。然而，市场环境的不确定性仍需密切关注，特别是供应链挑战和宏观经济波动可能对业务产生影响。投资策略应基于对公司长期发展战略的理解和市场变化的灵活应对。