镜鉴系列：瑞士信贷是如何走向衰亡的？

瑞士信贷在过去15年经历了严重的经营困境，主要表现在资产规模收缩、存款和资产管理规模增长缓慢，以及盈利能力持续低迷。瑞信的衰败根源在于其重资产、高风险的投行业务战略，这种战略在后金融危机时期导致了业绩的连续下滑。此外，瑞信在风险管理上的缺失，包括内部文化、部门管控和管理层职责界定等方面的问题，也是其衰败的重要原因之一。最后，沉重的诉讼成本进一步加剧了瑞信的财务状况。

瑞信的衰败原因

1. 资产收缩的恶性循环：瑞信的资产规模在金融危机后持续下滑，直至2022年出现大幅收缩，显示其陷入了一个资产不断收缩的不利循环。

2. 盈利能力下降：营业收入自2009年以来显著下降，15年间跌幅超过60%；净利润则在后危机时期多次出现亏损，特别是2021-2022年连续亏损，ROE连续五个季度为负。

3. 重资产、高风险的投行业务战略：瑞信的业绩下行主要受投行业务拖累，该业务板块在2008年之前占比较高，此后虽有下滑但仍维持在36%的水平，是营收的主要贡献者。投行业务的高风险战略导致了2011-2012年、2014-2016年和2021-2022年的三次业绩下滑。

4. 风险管理机制缺失：瑞信内部存在“风险让步于业务”的文化，风控部门的独立性受到挑战，管理层在风险管理上的职责界定不清，导致在Archegos、Greensill等事件中暴露出严重的风控漏洞。

5. 高昂的诉讼成本：瑞信面临多起法律诉讼和监管处罚，这些诉讼成本对公司的业绩构成严重拖累，甚至一度达到营收的15%。

对我国银行业的启示

1. 坚持轻资产、风险可控的投金业务策略：我国银行业在发展投金业务时，应遵循轻资产、风险可控的原则，构建均衡合理的业务结构。

2. 建立与投金业务相匹配的风险管理体系：明确管理层在风险管理中的职责，建立与投金业务发展相适应的风险管理文化，确保风险管理体系覆盖所有相关的子公司。

3. 加强法律合规管理：鉴于法律风险的复杂性和难以监控性，我国银行业应将法律合规管理提升到战略高度，确保在国际环境中严格遵守各国法律及监管规定，树立合规经营的形象。