太极集团（600129.SH）的2022年度报告显示，公司业绩实现了显著增长。总收入达到140.51亿人民币，同比增长15%；净利润为3.50亿人民币，同比增长167%；扣除非经常性损益后的净利润为3.67亿人民币，同比增长153%。第四季度，公司收入达到35.07亿人民币，同比增长36%，净利润为1.01亿人民币，同比增长113%，扣除非经常性损益后的净利润为0.49亿人民币，同比增长106%。
公司的主营业务分为商业板块和工业板块，其中商业板块实现收入80.06亿人民币，同比增长10%；工业板块实现收入87.85亿人民币，同比增长14%。化学药物收入36.83亿人民币，同比增长14%，中药收入51.02亿人民币，同比增长22%。核心中药产品如藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液、鼻窦炎口服液等均实现了高速放量，增长率分别为70%、89%、53%、67%。
公司的盈利能力明显增强，毛利率提升至45.43%，期间费用率降低至40.33%，其中销售费用率和管理费用率分别降低了1.7个和1.5个百分点，净利率达到2.42%，实现了由亏损转为盈利。
2023年，太极集团计划在国企改革的推动下，力争实现收入增长20%以上，其中医药工业收入增速目标为30%，医药商业收入增长20%。国药集团控股后，启动了全面的改革，包括营销体系改革、优化销售人员薪酬结构、聚焦核心品种的营销推广等措施，以提升销售效率和市场覆盖率。
预计2023-2025年归母净利润分别为6.05亿、8.30亿、10.57亿，同比增长率为73%、37%、27%，对应市盈率为36倍、26倍、21倍。考虑到国企改革的持续推动和业绩的高速增长，维持“买入”评级。但需要注意的风险包括国企改革进度不及预期、产品销售低于预期以及医保集采可能导致的产品降价。
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