根据提供的文字内容,以下是针对广汽集团的年报点评总结:
业绩概览:
- 收入与利润:2022年营业收入为1093.35亿元,同比增长45.6%;归母净利润为80.68亿元,同比增长10.0%;扣非归母净利为74.96亿元,同比增长25.4%。
- 季度表现:第四季度营业收入为293.59亿元,同比增长46.8%,但环比下降6.9%;归母净利润为0.06亿元,同比下降99.7%,环比下降99.7%。
成本与费用控制:
- 毛利率:2022全年毛利率为7.0%,同比下降0.9个百分点;第四季度毛利率为9.4%,同比下降0.9个百分点,环比提升3.3个百分点。
- 期间费用率:全年期间费用率为9.1%,同比下降3.5个百分点,其中销售费用率3.9%,同比下降1.9个百分点,主要由于广告宣传费、售后服务费及销售奖励减少所致;财务费用率为-0.2%,同比下降0.4个百分点。
合资品牌表现:
- 广汽丰田:销量同比增长,带动投资收益提升。全年广汽丰田营收1635.34亿元,同比增长26.3%;销量100.50万辆,同比增长21.4%。
- 广汽本田:销量有所下滑,全年营收1151.13亿元,同比下降0.3%;销量74.18万辆,同比下降4.9%。
自主品牌的亮点:
- 广汽埃安:销量高速增长,全年营收387.03亿元,同比增长124.2%;销量27.12万辆,同比增长125.7%。
财务预测与估值:
- 调整预测:2023-2025年EPS分别调整为0.95、1.12、1.27元。
- 估值与评级:给予公司2023年16倍PE,目标价15.2元,维持买入评级。
风险提示:
- 乘用车行业销量低于预期。
- 广丰、广本、广汽自主销量低于预期。
- 疫情不确定性影响供应链配套。
总结显示,广汽集团在2022年的整体业绩稳健,特别是合资品牌广汽丰田和自主品牌的广汽埃安表现亮眼。然而,第四季度净利润的大幅下降主要由于计提广汽三菱的长期股权投资减值损失。公司通过优化成本结构和加强合资品牌的产品线,以及自主品牌的快速增长,展现出了较强的竞争力和增长潜力。预测和估值表明,市场对公司未来表现持有积极预期。