概览
当前市场环境下，国内外经济与政策环境呈现“预期的好没有更好，预期的差也没有更糟糕”的特点，导致整体指数处于横盘震荡状态。然而，这一阶段并非市场的“垃圾时间”，而是结构性投资机会凸显的时期。市场焦点集中在“结构至上”，即在总量经济弹性有限的同时，持续关注政策导向和技术创新带来的结构性变化。
主要投资机会
政策与创新驱动
- TMT行业：受益于国内数字化政策支持和新一轮创新周期的启动，TMT行业处于成长初期，但结构分化明显。推荐关注计算机（AI、服务器）、传媒（游戏、数字媒体）、通信（数据中心、光通信）等细分领域。
- 医药行业：股价调整充分、盈利预期见底，且中期维度受益周期性复苏和技术创新的领域，如创新药、零售药店等。
- 国企改革：聚焦国企改革带来的机会，特别是TMT、医药和国企配置仍处于低配状态的领域。
主题与个股推荐
- 硬科技与数据资产化：看好电子（中芯国际、海康威视）、计算机（杰创智能、安博通）、高端装备（纽威股份、威胜信息）等领域的持续增长潜力。
- 虚拟现实：苹果MR的发布有望引爆消费电子市场，推荐供应链（立讯精密、兆威机电）和内容（恺英网络）相关公司。
- 人工智能：推荐金山办公，受益于AI技术引发的产品变革。此外，NLP/算力基础设施类公司如科大讯飞、格灵深瞳等也值得关注。
风险提示
结论
尽管市场整体处于震荡格局，但结构性机会显著。投资者应重点关注政策导向、技术创新和低预期领域的投资机会，尤其是TMT、医药、国企改革、硬科技、数据资产化和虚拟现实等主题。同时，保持对经济复苏信号的关注，以应对潜在的风险。
