养殖日报：现货市场稳定，生猪期价震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2305合约15475元/吨，较前日上涨30元，涨幅0.19%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.93元/公斤，较前日上涨0.01元，现货基差 LH05-545，较前日下跌20；江苏地区外三元生猪价格 15.29元/公斤，较前日上涨0.03元，现货基差 LH05-185，较前日持平；四川地区外三元生猪价格14.65元/公斤，较前日持平，现货基差 LH05-825，较前日下跌30。 供应方面，本周集团出栏保持平稳，整体现货价格波动不大。出栏头均重继续增加，连续3周每周出栏体重增加都在0.3公斤/头，说明目前存栏压力处于释放过程。随着压栏情绪的瓦解，存栏压力会转化为供应压力向市场释放。消费方面，本周屠宰企业开工率进一步提升，冻肉库存随之增加。目前消费复苏平平，消费呈现高量低质的特点。客单价出现的严重下滑，虽然消费人数在增加但供应端收入环比在下降，因此对于未来消费复苏还是要秉持客观审慎的态度。从数据可以看出目前生猪在养殖端与屠宰端都处于累库的状态。上周生猪现货价格波动不大，盘面对未来供给过剩风险做出了提前反应，导致期现基差开始上涨。考虑到未来气温升高增加压栏风险，二育压栏并不会拖延太久，并且从二次育肥入场的时间点推算，预计二育的大规模出栏会从4月上旬开始，供应端的压力也会愈发凸显。随着压力的不断释放，市场也会进一步做出反应，预计未来猪价将处于震荡下跌的态势。 ■ 策略 单边谨慎看空 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2305合约 4318元/500 千克，较前日上涨51元，涨幅1.2%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.8元/斤，较前日下跌0.05元，现货基差 JD05+482，较前日下跌101；河北地区鸡蛋现货价格4.89元/斤，较前日上涨0.23元，现货基差 JD05+572，较前日上涨179；山东地区鸡蛋现货价格4.84元/斤，较前日持平，现货基差 JD05+522，较前日下跌51。 期货研究报告|养殖日报2023-03-29 现货市场稳定，生猪期价震荡运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/03/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供应方面，上周现货价格小幅上涨，养殖利润较为丰厚，养殖企业顺势淘汰适龄老鸡，不过目前适龄老鸡数量有限，并且屠宰企业订单需求不足，短期内预计淘鸡量较为稳定，变化不大；2月新开产蛋鸡为去年10月份前后新补栏鸡苗，去年10月份蛋价高涨，养殖企业补栏积极性提升，据 Mysteel 农产品统计数据显示，鸡苗销量环比增加 4.68%，新开产蛋鸡存栏量已高于淘汰量，供应偏紧格局有所缓解。需求方面，上周食品企业试探性补库，市场需求小幅增加，但现货价格上涨之后，产销区分歧加剧，市场观望情绪浓厚，贸易商拿货积极性不强，多随用随采，需求偏紧格局并未扭转。综合来看，鸡蛋市场已经逐步开始由供需两弱向供需两旺方向发展，但由于玉米豆粕等饲用原料价格下跌之后，对于鸡蛋现货价格支撑减弱，产销区对于现货价格分歧加剧，现货价格继续震荡。短期来看盘面价格仍将震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2023/03/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 鸡蛋观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 市场要闻及动态 .................................................................................................................................................................................. 4 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ........................................................................................................................................... 5 图2:生猪饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 5 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 5 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 5 图5:周度猪粮比 ................................................................................................................................................................................. 5 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 5 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ....................................................................................................................... 6 图8:日度蛋料比 ................................................................................................................................................................................. 6 图9:鸡蛋饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 6 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ................................................................................................................................. 6 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 6 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ...................................................................................................................................... 6 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 7 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 7 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ...........................................................................................