策略研究周报：美联储加息接近尾声，但转向仍待时日
市场概览与资金流向
本周，A股市场整体呈现上涨趋势，其中传媒、电子、计算机、通信及电力设备行业涨幅居前，而钢铁、建筑装饰、石油石化、交通运输、公用事业等行业则表现出较大跌幅。资金流向方面，计算机、电子、传媒、通信、电力设备等行业获得了较多的资金净流入，分别达到274亿元、236亿元、174亿元、103亿元及36亿元。同时，北向资金对电子、医药生物、电力设备等行业兴趣浓厚。
估值波动
本周，各风格指数的估值出现分化。成长风格指数估值显著上升，消费、周期风格指数小幅上涨，金融风格指数略有下滑，稳定风格指数则大幅下降。具体而言，金融风格指数市盈率为7.12倍，消费风格指数市盈率为34.86倍，周期风格指数市盈率为16.53倍，成长风格指数市盈率为46.52倍，稳定风格指数市盈率为17.93倍。
全球宏观日历与美联储行动
美联储议息会议要点
-
加息路径：3月FOMC点阵图显示，2023年的加息峰值可能在5%-5.25%，较12月预测略高，但2024年的预测则略有上调，2025年的预测基本保持不变。
-
经济预测：对2023-2025年的经济增长预测有所调整，反映出对经济复苏速度的重新评估。
-
政策转变迹象：美联储声明中提到的“一些额外的政策收紧”暗示加息接近尾声，但鲍威尔强调了关注宏观经济结果的重要性，特别是潜在的信贷紧缩及其对经济、就业和通货膨胀的影响。
投资建议与风险提示
结论
综上所述，本周A股市场整体呈现积极态势，多个行业获得资金支持，但市场估值存在显著分化。美联储的最新议息会议显示，虽然加息接近尾声，但政策转向仍需时间，这在一定程度上反映了经济复苏的复杂性和不确定性。投资者应关注宏观经济动态和企业基本面，合理配置资产，以应对潜在的风险。
