汽车行业周报：3月乘用车零售或同比持平，新能源车销量相对强势

行业研究 行业周报 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年03月27日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 3月乘用车零售或同比持平，新能源车销量相对强势 ——汽车行业周报（2023/03/20-2023/03/26） [Table_Authors] 证券分析师： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.《地方补贴、车企保价等有望推动乘用车消费恢复——汽车行业周报（2023/03/13-2023/03/19）》 2.《乘用车销量环比改善，海外出口延续高增长——汽车行业周报（2023/03/06-2023/03/12）》 3.《国内复苏、出口高增，重卡市场回暖——汽 车 行 业 周 报（2023/02/27-2023/03/05）》 [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.72%；汽车板块整体上涨2.13%，涨幅在31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动1.65%、0.42%、2.76%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.01%、2.93%、1.64%、2.90%、3.97%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.71%、-0.60%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.27%、0.36%。 ➢ 乘联会预计3月乘用车零售同比持平，新能源乘用车同比+25.8%。据乘联会，3月1-19日乘用车市场零售70.0万辆，同比-8%，批发74.6万辆，同比-13%，其中新能源乘用车市场零售24.6万辆，同比+15%，批发26.7万辆，同比+28%。乘联会预计，3月狭义乘用车零售169万辆，同比持平，环比+14.5%，其中新能源乘用车零售56万辆，同比+25.8%，环比+27.5%，渗透率35.2%。3月乘用车零售环比持续改善，但整体保持平淡，新能源汽车仍为乘用车市场亮点，1-3月零售渗透率分别为25.7%、31.6%、35.2%，在车企普遍降价、地方补贴政策密集落地的行业环境下，年末需求透支的影响减弱，回归渗透率提升趋势。 各地补贴政策落地、车企保价政策发布，有望持续推动乘用车消费恢复。今年以来全国多地相继推出购车补贴、汽车消费券、限牌城市增加指标等优惠政策，在燃油车购置税减半、新能源汽车购置补贴等政策退出后继续促进汽车消费。年初继特斯拉国产车型调整价格后新能源汽车普遍降价，而随着下半年排放标准切换临近，国六a车型通过降价主动去库存，行业价格战趋于激烈。近期理想、腾势、领克、零跑、哪吒、坦克等车企相继推出保价政策，有望缓解消费者观望情绪，改善汽车销量表现。 自主品牌有望延续相对强势的销量表现。地方补贴和车企降价或对部分地区汽车销量格局产生短期扰动，但短期影响消退后自主品牌仍有望延续相对强势的销量表现。在行业电动化大趋势下，包括新势力等在内的自主品牌已具备显著的先发优势，在国内市场持续替代合资品牌及豪华品牌入门级车型，提升市场占有率；而在海外市场，自主品牌出口维持高增长，有望借电动化机遇逐步塑造全球竞争力。 ➢ 投资策略：2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。 ➢ 风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变动的风险；汽车销量不及预期的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 2. 二级市场表现 .............................................................................. 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 7 3.1. 乘联会周度数据 .......................................................................................... 7 3.2. 原材料价格 .................................................................................................. 7 3.3. 新车型跟踪 .................................................................................................. 8 4. 上市公司公告 .............................................................................. 9 5. 行业动态 ................................................................................... 10 5.1. 行业政策 ................................................................................................... 10 5.2. 企业动态 ....................................................................................................11 6. 风险提示 ....................................................................................11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） .......................................................................... 5 图2 本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） .......................................................................... 5 图3 乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）.............................................................................. 6 图4 商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） ...................................................................... 6 图5 商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%） ...................................................................... 6 图6 汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） ...................................................................... 6 图7 汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%） .......................................................................... 6 图8 摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） ................................................................... 6 图9 乘用车当周日均零售销量（万辆） ........................................................................................ 7 图10 乘用车当周日均批发销量（万辆） ...................................................................................... 7 图11 钢材现货价格（元/吨） ....................................................................................................... 7 图12 铝锭现货价格（元/吨） ....................................................................................................... 7 图13 塑料粒子现货价格（元/吨） ................................................................................................ 7 图14 天然橡胶现货价格（元/吨） ................................................................................................ 7 图15 纯碱现货价格（元/吨） ....................................................................................................... 8 图16 正极原材料价格（元/吨） ................................................................................................... 8 表1 本周新车型配置参数 .............................................................................................................. 8 表2 本周上市公司公告 ................................................................................................................. 9 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4