需求阶段性调整，但长期向好

投资策略：近期市场避险情绪升温，宏观环境走弱，对大宗商品带来持续下行压力叠加终端需求数据偏弱，本周原材料及钢价均弱势运行为主。 1）原材料端，有关部门持续加强对铁矿期现价格监管，遏制价格不合理上涨，与此同时周内钢协召开了“基石计划”座谈会，持续推进国内铁矿资源开发工作，加快国内铁矿资源勘探开发和增储上产。政策持续发力再加上本周需求回落，矿价大幅下挫， 本支撑转弱。从基本面角度，铁矿和双焦今年供需均呈现边际宽松格局，因此预计钢材成本端仍有下行空间。 2）成材端，消费端出货节奏放缓。近期多地迎雨水天气，市场短期需求数据偏弱，钢厂利润持续性将遭受考验，但长期来看，房地产对钢需的拖累程度继续减弱叠加基建表现持续向好，钢厂需求仍有增长预期，再考虑到成本端或将为钢厂盈利持续让渡空间，钢材盈利水平将长期向好。 一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.46%，沪深300指数上涨1.72%，申万钢铁板块下跌3.54%。年初至今，沪深300指数上涨3.44%，申万钢铁板块上涨3.68%，钢铁板块跑赢沪深300指数0.24PCT。本周螺纹钢主力合约以4107元/吨收盘，比上周下降155元/吨，幅度3.64%，热轧卷板主力合约以4253元/吨收盘，比上周下降106元/吨，幅度0.7%；铁矿石主力合约以866.5元/吨收盘，较上周下降48.5元/吨。 本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.28万吨，较上周下降1.7万吨，其中建材消费环比降幅6.1%，板材消费环比降幅1.5%。目前五大品种周表观消费量环比上月及去年同期均处于较好水平。五大品种社会库存1511.56万吨，环比降38.87万吨。 高炉开工率和产能利用率小幅上升 ， 电炉开工率减少产能利用率上升：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.73%和57.94%，前者环比上周上升0.44%，后者与上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.28%和76.55%，前者环比上周上升0.84PCT，后者环比上周上升1.1PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为76.71%和67.4%，环比上周下降1.55%和上升1.23%。 钢价普遍下跌：Myspic综合钢价指数环较上周下降1.88%，其中长材下降2.2%，板材下降1.48%。上海螺纹钢4210元/吨，周环比下跌140元，幅度3.22%。上海热轧卷板4300元/吨，周环下降90元，幅度2.05%。 原材料价格下跌：本周Platts62% 120.3美元/吨，周环比下降11.7美元/吨。本周澳洲巴西发货量2162.6万吨，环比上升34.8万吨，到港量1126.8万吨，环比上升79.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数17天，较上周下降2天。天津准一冶金焦2810元/吨，较上周持平。废钢2800元/吨，较上周下降60元/吨。 吨钢盈利普遍回升：热轧卷板（3mm）毛利-54元/吨，毛利率升至-1.39%；冷轧板(1.0mm)毛利-396元/吨，毛利率升至-9.36%；螺纹钢(20mm)毛利18元/吨，毛利率升至0.48%；中厚板(20mm)毛利-117元/吨，毛利率升至-2.96%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块下跌3.54% 本周上证综合指数上涨0.46%，沪深300指数上涨1.72%，申万钢铁板块下跌3.54%。年初至今，沪深300指数上涨3.44%，申万钢铁板块上涨3.68%，钢铁板块跑赢沪深300指数0.24PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货价格普遍下跌 本周螺纹钢主力合约以4107元/吨收盘，比上周下降155元/吨，幅度3.64%，热轧卷板主力合约以4253元/吨收盘，比上周下降106元/吨，幅度0.7%；铁矿石主力合约以866.5元/吨收盘，较上周下降48.5元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.28万吨，较上周下降1.7万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存持续下降 五大品种社会库存1511.56万吨，环比降38.87万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和产能利用率小幅上升，电炉开工率减少产能利用率上升 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.73%和57.94%，前者环比上周上升0.44%，后者与上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.28%和76.55%，前者环比上周上升0.84PCT，后者环比上周上升1.1PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为76.71%和67.4%，环比上周下降1.55%和上升1.23%。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价普遍下跌 Myspic综合钢价指数环较上周下降1.88%，其中长材下降2.2%，板材下降1.48%。上海螺纹钢4210元/吨，周环比下跌140元，幅度3.22%。上海热轧卷板4300元/吨，周环下降90元，幅度2.05%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格下跌 本周Platts62%120.3美元/吨，周环比下降11.7美元/吨。本周澳洲巴西发货量2162.6万吨，环比上升34.8万吨，到港量1126.8万吨，环比上升79.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数17天，较上周下降2天。天津准一冶金焦2810元/吨，较上周持平。废钢2800元/吨，较上周下降60元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利普遍回升 热轧卷板（3mm）毛利-54元/吨，毛利率升至-1.39%；冷轧板(1.0mm)毛利-396元/吨，毛利率升至-9.36%；螺纹钢(20mm)毛利18元/吨，毛利率升至0.48%；中厚板(20mm)毛利-117元/吨，毛利率升至-2.96%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【美联储】美联储上调联邦基金利率25个基点 美国联邦储备委员会22日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。美联储将密切监测新信息并评估其对货币政策的影响，预计“一些额外的政策收紧可能是适当的”。美联储预计今明两年美国经济分别增长0.4%和1.2%，较去年12月预测分别下调0.1和0.4个百分点。 美联储预计今年美国失业率为4.5%，较此前预测下调0.1个百分点，明年失业率将升至4.6%。美联储预计今年通胀率升至3.3%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为3.6%，远高于2%的通胀目标。预计明年通胀率将放缓至2.5%。 （来源：新华网） 【矿石产量】1-2月铁矿石原矿产量同比增长3.7% 据国家统计局数据显示 ，2023年1-2月 ， 我国铁矿石原矿产量15035.3万吨，同比增长3.7%。 （来源：国家统计局） 【钢厂库存】3月中旬重点钢企钢材库存明显上升 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年3月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1895.74万吨，旬环比增加125.33万吨，上升7.08%；比上月同旬减少57.26万吨，下降2.93%；比去年底增加588.43万吨，上升45.01%；比去年同旬增加183.25万吨，上升10.7%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【粗钢旬产】3月中旬重点钢企粗钢日产再次上升 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年3月中旬重点钢企生铁日均产量196.5万吨，旬环比上升2.34%，同比上升9.4%；3月中旬重点钢企粗钢日均产量225.31万吨，旬环比上升4.71%，同比上升9.9%；3月中旬重点钢企钢材日均产量213.73万吨，旬环比上升5.54%，同比上升6.2%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【PMI】3月份钢铁流通业PMI指数为51.9%环比下降0.6个百分点 兰格钢铁网统计发布2023年3月份钢铁流通业PMI总指数为51.9%，比上月下降0.6个百分点，在扩张区间内略有回落。分指数显示，淡季开始转向旺季，销量略显不足，钢市进入去库阶段，成本支撑存在转弱迹象，采购意愿有所不足，终端需求不及预期拖累行业景气略有回落。 （来源：中国钢铁工业协会） 【国际钢铁】2月份全球粗钢产量1.424亿吨同比下降1.0% 据世界钢铁协会统计数据显示，2023年2月份，全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.424亿吨，同比下降1.0%。欧盟（27国）粗钢产量为1050万吨，同比下降12.6%；北美粗钢产量为830万吨，同比下降5.5%。中国粗钢预估产量为8006万吨，同比增长5.6%；印度粗钢产量 为1000万吨，同比下降1.0%；美国粗钢产量为600万吨，同比下降5.3%； 俄罗斯粗钢预估产量为560万吨，同比下降8.6%。 公司公告 浙江久立特材科技股份有限公司2022年年度报告 受国内外宏观市场环境的不确定性和产品的市场变化等因素影响，2022年3月公司生产所需原材料价格出现大幅波动，3-6月份面对各项防控措施，短期内公司原材料供应、物流运输、市场开拓等方面受到一定影响，导致上半年主营业绩小幅下滑。下半年，公司各部门承压前行、稳中有进，充分预估困难，提前谋篇布局，积极思考应对，加强内部协作，仍以高标准 、 高要求 、 高目标要求自己 。报告期内公司营业收入为6,537,322,312.47元，同比增长9.43%。归属于上市公司股东的净利润为1,287,845,000.78元，同比增长62.18%。 本钢板材股份有限公司关于筹划重大资产置换暨关联交易的提示性公告 为更好利用资本市场功能支持实体经济发展，提升公司经营效率和盈利能力，加快建设世界一流矿山开发企业，发挥国内铁矿资源基础性、关键性、“压舱石”作用，公司拟与本溪钢铁进行资产置换，拟置入资产与拟置出资产的差额由一方向另一方以现金方式补足。经初步筹划，拟置入公司的资产为本溪钢铁下属矿业相关资产，拟置出公司的资产为上市公司全部钢铁业务相关资产及负债。本次资产置换涉及的具体资产范围尚需交易双方进一步确定。 江苏常宝钢管股份有限公司2022年年度报告 报告期内，公司营业收入6,223,365,024.31元，同比增长47.25%。 归属于上市公司股东的净利润471,032,813.12元，同比增长246.78%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润449,197,784.64元，同比增长1,007.77%。公司钢管业务营业收入占当期比重100%，公司主要产品包括油气开采用管、电站锅炉用管、工程机械用管、石化换热器用管以及其他细分市场特殊用管。公司钢管产品分为标准规格产品和特殊定制产品，生产模式为“以销定产”方式。公司所需原材料主要为优质合金管坯。管坯采购主要根据生产合同要求，选择能够满足要求的国内专业特