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人福医药发布2022年年报,实现营业收入223.38亿元,同比增长8.71%;实现归母净利润24.84亿元,同比增长88.60%。公司坚定落实“归核聚焦”,效果显著,资产负债率由期初的55.79%降至报告期末的50.19%。公司研发管线丰富,多个产品获批上市,预计后续公司的资产负债结构将进一步优化。公司立足优势细分领域,多个产品获批上市,预计公司在麻醉、维吾尔民族药等优势细分领域的竞争力将进一步加强。风险提示:产品降价风险;归核化力度和进展不及预期;新品上市不及预期;产品销售不及预期等风险。公司估值合理,维持“买入”评级。