请务必阅读最后重要事项 第1页 作 者：黑色金属与建材研究中心 汤冰华 执业编号：F3038544 (从业) Z0015153 (投资咨询) 联系方式：010-68518793/ tangbinghua@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月23日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力日间小幅冲高后再度回落，创近期新低。北京地区开盘河钢敬业4130-4140，盘中成交不佳，伴随期货下行，现货价格不断下调，尾盘报价4060-4070，期现资源价格更低4050左右，期现成交积极，整体成交一般偏弱。上海地区价格较昨日下跌30-50，中天4140-4150、永钢4180-4220、二三线4060-4150，商家反馈成交差，下午超跌资源有人抄底，但总量不多。 近期螺纹现货成交较差，本周表观消费降幅超出普遍预期，供应虽有回落，但降库已明显收窄，市场交易逻辑从之前两周的旺季供应不足转向供需弱平衡，进而利空钢材利润及原料需求，盘面在交易小周期的负反馈，价格也继续回落。从钢联公布的数据看，本周螺纹产量略下降，电炉开工率年后首次回落，高炉产量也有所下降，近期利润低位波动，加之需求一般，因此增产动力减弱，目前产量小幅低于去年同期均值。螺纹当周消费降至320万吨，较过去两周下降近10%，同比增幅也由之前高点10%降至5%左右，表观消费回落部分受到近期外部风险出现后市场避险情绪提升的影响，同时价格下跌也抑制部分消费。库存同比仍较低，但降库由40-50万吨降至20万吨，本周的降库速率不足以使螺纹库存在淡季前降至偏低水平。 整体看，本周产销数据使螺纹难以继续交易旺季缺口的逻辑，供需弱平衡下短期价格继续偏弱震荡，但现阶段终端基建、房地产施工环比走弱迹象不明显，因此近期低位需求是否会持续或继续下降还待观察，消费若再度环比改善，则当前产量下螺纹也很难深跌，价格靠近4000附近可轻仓偏多操作，并关注现货成交是否有回升。 螺纹钢期货日报 HRB Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、期货行情 3月23日钢材期货日内增仓下跌。其中螺纹钢主力合约2305，开盘价4,159 ,结算价4,125 ，结算价下跌29/0.70%；热轧卷板主力合约2305，开盘价4,288 ，收盘价4,221 ，结算价下跌15/0.35%。螺纹钢期权成交量287,586 手，环比36,396 手，成交额11,879 万元，环比1,599 万元，持仓量409,258 手，环比4,814 手。 合约开盘价收盘价结算价涨跌(以结算价计）涨跌幅成交量持仓量持仓量变化RB23054,1594,0704,125-29 -0.70%1,805,5061,528,57529,678RB23104,0914,0334,067-18 -0.44%463,457842,88085,615I2305869854864-8 -0.86%640,850618,484-28,935 I2309793777787-12 -1.50%274,239366,1678,133HC23054,2884,2214,267-15 -0.35%398,942624,236-19,229 螺纹钢期权成交量认购认沽成交额持仓量认购认沽2023-03-23287,586130,021157,56511,879409,258196,549212,7092023-03-22251,190114,640136,55010,280404,444186,495217,949变化36,39615,38121,0151,5994,81410,054-5,240 050000100000150000200000250000300000350000400000国泰君安中信期货东证期货海通期货银河期货成交量前5名16%14%14%11%5%40%成交量占比国泰君安中信期货东证期货海通期货银河期货其他 020000400006000080000100000120000中信期货国泰君安浙商期货华泰期货永安期货多头持仓前5名13%9%9%7%7%55%多头持仓占比中信期货国泰君安浙商期货华泰期货永安期货其他 请务必阅读最后重要事项 第3页 050000100000150000200000250000国泰君安东海期货永安期货中信期货国投安信空头持仓前5名21%9%9%8%5%48%空头持仓占比国泰君安东海期货永安期货中信期货国投安信其他 二、现货行情 3月23日，建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌18元，上海市场较上一交易日跌40元。热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌16元。3月23日，全国钢坯市场大幅走低，部分低价成交尚可。唐山钢坯下调60，正套获利仓储库存多降。本周钢坯仓储库存168.14万吨，周环比减少12.37万吨。其中唐山133.16万吨，天津1万吨，武安0.6万吨，江苏33.38万吨。 现货价格上海广州北京沈阳武汉成都杭州长沙螺纹钢4,2204,3504,1004,2004,2404,1104,2104,400涨跌-40 -20 -40 -10 -20 -30 -50 -20 热轧卷板4,2804,2704,4404,2104,2104,4704,3504,460涨跌-40 -40 -20 -30 -20 -30 -30 0热卷-螺纹60-8034010-30360140-20%分位-50-32080-130-40020-80%分位31420450210300450370-区域价差广州-上海上海-北京上海-沈阳广州-北京广州-沈阳杭州-北京杭州-沈阳广州-乐从螺纹钢1301202025015011010-20%分位186-20-70220170-10-40-80%分位3301508046037417090-热轧卷板-10-16070-17060-90140-19020%分位-60-12430-14030-6090-3080%分位402018020170110260-20Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌3900-204000-20402004140040901041900钢坯唐山山东江苏库存 请务必阅读最后重要事项 第4页 螺纹钢变动热卷变动铁矿石变动中板变动冷轧变动单位报告期859-30258-1613287-40119-4131-4万吨3/173/23元/吨3/23元/吨3/23元/吨3/22元/吨3/22元/吨3/22元/吨27101187.42840准一级冶金焦(含税-日照港)秦皇岛港:平仓价:大同优混(Q5800K)废钢:6-8mm:张家港：不含税27101187.42830螺纹钢现货区域价差 -20002004006008001000120014005/155/276/86/207/27/147/268/78/198/319/129/2410/610/1810/3011/1111/2312/512/1712/291/101/222/32/152/273/103/224/34/154/275/9螺纹钢现货：广州-沈阳19052005210522052305-400-300-200-10001002003004005006005/155/276/86/207/27/147/268/78/198/319/129/2410/610/1810/3011/1111/2312/512/1712/291/101/222/32/152/273/103/224/34/154/275/9螺纹钢现货：上海-北京19052005210522052305 -400-300-200-10001002003005/155/286/106/237/67/198/18/148/279/99/2210/510/1810/3111/1311/2612/912/221/41/171/302/122/253/93/224/44/174/305/13螺纹钢现货：北京-沈阳19052005210522052305-20002004006008005/155/276/86/207/27/147/268/78/198/319/129/2410/610/1810/3011/1111/2312/512/1712/291/101/222/32/152/273/103/224/34/154/275/9螺纹钢现货：重庆-北京19052005210522052305 020040060080010005/155/276/86/207/27/147/268/78/198/319/129/2410/610/1810/3011/1111/2312/512/1712/291/101/222/32/152/273/103/224/34/154/275/9螺纹钢现货：广州-上海19052005210522052305-500501001502002503003504005/155/276/86/207/27/147/268/78/198/319/129/2410/610/1810/3011/1111/2312/512/1712/291/101/222/32/152/273/103/224/34/154/275/9螺纹钢现货：长沙-武汉19052005210522052305 请务必阅读最后重要事项 第5页 -400-300-200-10001002003004005006005/155/276/86/207/27/147/268/78/198/319/129/2410/610/1810/3011/1111/2312/512/1712/291/101/222/32/152/273/103/224/34/154/275/9螺纹钢现货：上海-北京19052005210522052305 螺纹钢利润情况 (500)05001,0001,5002,0002,5001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月13日5月26日6月8日6月21日7月4日7月17日7月30日8月12日8月25日9月7日9月20日10月9日10月22日11月4日11月17日11月30日12月13日12月26日螺纹钢高炉利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年-5000500100015001月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月3日3月15日3月27日4月9日4月21日5月4日5月16日5月28日6月9日6月21日7月3日7月15日7月27日8月8日8月20日9月1日9月13日9月25日10月14日10月26日11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日华东螺纹电炉利润2018年2019年2020年2021年2022年2023年 螺纹钢高炉即期成本4,104.11元，利润115.89元，环比-22.36元；电炉平电利润-66.63 元，环比-27.68 元。 三、炉料库存及成材供给 图3-1：钢厂原料库存情况 图3-2：焦炭库存（不含焦化厂） 152025303540451月4日1月18日1月28日2月15日3月1日3月15日3月29日4月13日4月28日5月18日6月2日6月17日7月3日7月20日8月4日8月24日9月8日9月23日10月13日10月30日11月16日12月1日12月16日进口铁矿石平均库存可用天数:国内大中型钢厂2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年500600700800900100011001月3日1月17日1月29日2月12日2月24日3月6日3月18日4月1日4月15日4月29日5月14日5月28日6月11日6月25日7月10日7月24日8月7日8月21日9月4日9月18日10月8日10月21日11月4日