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该研报讨论了大模型技术路径对数据交换能力、用户三终端和产业的影响。大模型技术路径提供了新的空间和改变，使得供给端可以借用算力和算法，而数据是未来供给端的“基本盘”。供给决定需求的行业或环节最先受影响，而数据交换能力是关键。供给端需要构建数据交换能力，硬件也需要具备数据交换能力。用户三终端的存在意义在于交换数据，而智能不在乎每人人具体是谁，只在乎人的数据特征。最后，报告提出了创作（造）与显现、显现与再呈现以及商业化变现的平台型公司将成为新贵的观点。
