市场概述昨日，香港股市反弹，因对银行业危机的担忧有所缓解，而投资者正在等待联邦公开市场委员会（FOMC）的结果。恒生指数收于19，591点（+332点），每日成交额为106.8b港元。 腾讯（700 HK）发布其第四季度业绩，收入和调整后净利润分别为人民币144.9b元和人民币29.7b，略低于预期。其ADR上涨1.3%。隔夜，美联储宣布加息25个基点，延续数十年来最快的加息周期。美国股市下跌，此前财政部长珍妮特耶伦表示，她没有考虑在参议院听证会上保证所有银行存款的方法，美联储的声明称“额外的政策收紧可能是适当的，以实现足以限制通胀的暂时政策立场”回到2%的目标。行业新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------香港房地产——复苏走上正轨长江资产（1113 HK）和会德丰（12 HK）等多家公司已下调新品的销售价格以配合当前的市场环境，从而取得了令人满意的销售业绩。另一方面，新鸿理工大学（16 HK）以更具竞争力的价格推出新项目。我们见证了一级市场改善的迹象，新鸿基PPT推出了352个单位的2B期NOVO Land，录得100%的吸纳率。市场预计，在经济前景改善和香港和中国之间重新开放边境的支持下，房地产市场即将出现周期性好转，这支持了奢侈品和大众细分市场的市场情绪复苏。我们对香港物业的啄食顺序仍然是：香港业主（零售）>住宅>办公室。同时，九龙仓置业（1997 HK）是我们在香港房地产公司中的首选之一。对于开发商，我们更喜欢新鸿基PPT的庞大和可销售的资源。相关的球员:新鸿PPT （16 HK， 共识目标价： 港币125.68元， 买入： 70.6%， 未获评级） 九龙仓置业 （1997 香港， 共识目标价： 港币48.98元， 买入： 63.2%， 未获评级）中国消费者-海南免税政策允许更灵活消费3月21日，国务院调整了海南通关规则。由4月1日起，消费者只需支付“定金”即可立即到店购买免税商品。目前，消费者在商店购买和付款，但只能在出发时在机场/港口的限制区域领取DF产品。为确保DF产品能准时送达机场/港口，消费者需在出发前6-24小时购买。这项政策的细化支持更灵活的免税购买，特别是对于当日游客 免责声明本点心日报仅供一般发行，仅供参考。它不是投资研究或研究建议，因为它不构成实质性研究或分析。此处包含的材料旨在作为一般市场评论。此处包含的信息基于从公认的统计服务、发行人报告或通信或其他被认为可靠的来源获得的数据。然而，马银证券（香港）有限公司、其附属公司及联属公司（统称「马银证券（香港）」）并无独立核实该等资料，因此并无就该等资料的准确性或完整性作出任何陈述。马银（香港）对因依赖本网站内容而引致的任何损失概不负责。任何非事实性质的陈述仅构成当前意见，可随时更改，恕不另行通知。马银（香港）或其高级职员、董事、分析师或雇员可在法律允许的范围内，不时参与或投资与本文提及的任何公司的融资交易;可能持有本文提及的证券或商品的头寸，并可以作为委托人或代理人买卖此类证券或商品。马银（香港）的雇员、分析师、高级职员或董事可担任本电邮中提及的公司的董事。本电子邮件中表达的信息或意见均不构成购买或出售任何证券的招揽。在某些情况下，基本面、技术和定量意见可能不一致。马银（香港）可不时为本电邮提及的任何公司提供投资银行或其他服务，或招揽投资银行或其他业务。本点心日报是为马银（香港）客户使用而编制的，未经马银（香港）事先明确书面同意，不得以任何方式复制、更改、传送、复制或分发给任何其他方，马银（香港）对第三方在这方面的行为不承担任何责任。国际投资存在固有的风险，这可能使此类投资不适合某些客户。这些包括，例如，经济，政治，货币海南。海南通过扩大规模、推出更多品牌、拓展线上销售渠道、升级服务等方式，不断增强离岸免税购物吸引力。相关的球员:周大福免税 （1880 HK， 共识目标价： HKD276.19， 买入： 100.0%， 未评级） 美兰机场 （357 HK， 共识目标价： HKD29.42， 买入： 91.7%， 未评级）公司新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------安踏体育 （2020 香港， 共识目标价： HKD132.07， 买入： 100.0%， 未评级）安踏公布22财年净利润为人民币7.59b元，基本符合市场预期。其管理层提供了积极的23财年指引，重新获得了投资者的信心。其中包括：（1）QTD复苏令人鼓舞，所有品牌均超出预期，其管理层预计安踏核心和FILA在1Q23E的零售额均有望实现正增长;（2）FILA的增长速度可能快于安踏，因为高线城市和购物中心的复苏速度更快;（3）计划在2023年为安踏核心开设约150-250家门店，为安踏儿童开设约100-200家门店。对于FILA，它的目标是将商店总数保持在约2，000家，主要通过进一步提高商店生产力来推动增长;（4）预计2023年GPM将扩大，因为库存准备金降低，2H23E贴现率可能提高。同程旅游 （780 HK， 共识目标价： HKD21.87， 买入： 80.8%， 未评级）同程旅游是一站式商店，提供种类繁多的旅游产品和服务，满足旅行者在整个旅行中的需求。公司公布22财年业绩，营收和调整后净利润分别为人民币6.58b元（同比-12.6%）和人民币1.3b元（同比-50.6%）。在业绩发布会上，其管理层强调将深化对腾讯（700 HK）生态系统的参与，例如，与QQ Brower合作吸引用户使用其小程序，优化微信搜索门户的运营，与微信支付携手开展促销活动，并与腾讯音乐携手参加其主题音乐节。市场认为，由于出境游暂时受到限制，1H23的中国旅游需求将由国内业务主导，使同城受益。 汇率波动，以及国际证券信息有限。马银（香港）建议您就这项或其他投资征询您的财务顾问的意见，以确认您的财务资源和风险偏好。