富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 美聯儲如期加息25個基點，決議聲明暗示可能很快結束加息行動。鮑威爾發佈會期間重申通脹仍太高、強調還要繼續加息，少量銀行陡然出現嚴重的艱難處境，美聯儲會擴大對存款人的保護措施，以應對銀行業的壓力。但是，美財長耶倫稱政府未考慮擴大存款保險範圍，鮑威爾和耶倫兩人傳遞出的相反資訊使投資者陷入困惑。 摩根大通從銀行擠兌觀察中得出的最新流動性報告顯示，在截至3月15日的一周內，美國中小型銀行需要借款約5500億美元以抵消存款外流，其中2500億美元來自美國聯邦住房貸款銀行，3000億美元來自美聯儲。到目前為止，美國中小型銀行已有1.1萬億美元流出，其中有一半是在短短一周內流失。 在持續不斷的供給衝擊下，商品的貨幣屬性上升，而黃金是最具有貨幣屬性的商品。外匯儲備和黃金儲備的變化走闊體現了中央銀行開始不信任現有以美元為代表的國際結算貨幣體系。黃金儲備變化也是金價的重要定價因素，實際利率對金價的解釋力可能被高估了。也就是說，這十幾年以來的金價上漲，實際利率和央行儲備可能各占了一半貢獻。 中港 全國兩會結束，習近平主席就對俄羅斯進行國事訪問，拉開今年中國元首外交新帷幕。國際輿論高度關注，普遍認為習近平主席此次俄羅斯之行是全球地緣政治中影響深遠的大事，展現了中國作為“和平建設者”的國際形象，彰顯了中國的大國作用和擔當，將為錯綜複雜的國際形勢注入更多穩定性，有助於推進世界多極化和國際關係民主化。 百度行政總裁李彥稱，中國基本不會再打造出一個OpenAI，大模型時代，最大的創業機會在應用，未來十年可能誕生價值十倍於微信、抖音、淘寶這些應用的機會。他預測，十年後，全世界有50%的工作會是提示詞工程，不會寫提示詞的人會被淘汰。文心一言帶來的優勢，讓百度智慧雲有可能成為市場第一。 騰訊召開2022年第四季度和全年財報電話會。騰訊稱未來將推出類似ChattGPT的聊天機器人產品，未來可能每一個使用者都會有人工智慧助理，如果效果好，有可能將生成式AI納入微信和QQ。騰訊可以隨著時間的推移實際建立新的商機，而不是必須立即應對業務威脅，使公司能夠集中資源。 日期 年/月/日 2023.03.23 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數下跌530.49點或1.63%，收報32,030.11點。標準普爾500指數跌65.90點或1.65%，收報3,936.97點。納斯達克指數跌190.15點或1.60%，收報11,669.96點。 恒生指數上升，報19,591.43，升332.67點或1.73%，國企指數升90.21點或1.38%,至6,639.99點；恒生科技指數升43.96點或1.11%，報4,009.13點。 A股滬綜指收報3,423.23點，升10.59點或0.31%；深成指報14,624.37點，升88.64點或0.61%；創業板指數報2,341.92點，升4.67點或0.20%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶69.92美元，升0.56%。 金銀 紐約期金價格為每安士1,971.10美元，升1.55%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3265.75 0.31 10.10 恒生指數 19591.43 1.73 332.67 紐約道瓊斯指數 32030.11 -1.63 -530.49 標準普爾500指數 3936.97 -1.65 -65.90 納斯達克指數 11669.96 -1.60 -190.15 倫敦富時100指數 7566.84 0.41 30.62 法蘭克福DAX指數 15216.19 0.14 20.85 巴黎CAC40指數 7131.12 0.26 18.21 紐約期油（美元） 69.92 0.56 0.39 期金(美元） 1971.10 1.55 30.10 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，