光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化商品日报（2023年3月21日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一油价下挫后反弹，其中WTI 4月合约收盘上涨0.90美元至67.64美元/桶，涨幅为1.35%。布伦特5月合约收盘上涨0.82美元至73.79美元/桶，涨幅为1.12%。SC2305以497.2元/桶收盘，上涨3.2元，涨幅为0.65%。联邦基金利率期货走势目前显示，美联储将隔夜利率区间维持在4.5%-4.75%的可能性为28.4%，加息25个基点的可能性为71.6%，金融市场的整体忧虑情绪料将持续，油价仍面临不确定性。OPEC和包括俄罗斯在内的产油国盟友OPEC+将于4月3日举行部长级会议。该组织去年10月同意在2023年底之前将石油产量目标削减200万桶/日。G7不太可能在本周修改俄罗斯石油60美元/桶的价格上限。从事件驱动来看，瑞银集团与瑞士信贷银行将获得瑞士政府和央行约2800亿美元支持，银行从恐慌情绪中修复，系统性共振阶段性有所缓解，关注美联储加息靴子落地，油市供需再次回归关注需求动能，短期底部震荡为主。 震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2305收跌1.86%，报2580元/吨；低硫燃料油主力合约LU2306收跌0.48%，报3560元/吨。从基本面来看，低硫燃料油市场稍有好转，高硫燃料油市场继续偏强运行。由于套利窗口关闭，新加坡4月来自西方的低硫燃料油进口量预计将减少30-40万吨左右。此外，亚洲炼厂即将到来的春季检修季也将削减该地区低硫船用燃料油的供应。而3月的船燃加注活动比2月较为活跃，终端船燃需求逐渐回升，但Al Zour炼厂的新增产量可能会给市场带来压力。高硫方面，南亚公用事业夏季发电需求逐渐上升，而终端船燃加注活动相对稳定，支撑亚洲高硫燃料油市场基本面继续走强。本周受到油价影响燃料油价格大跌，预计在油价波动较大的背景下短期高、低硫燃料油价格将以跟随油价震荡为主。 震荡 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2306收跌1.33%，报3665元/吨。3月中下旬地方炼厂集中复产沥青，带动产量继续增加，预计3月国内沥青总排产量为266.2万吨，较月初排产减少10万吨左右，但整体仍呈现增加趋势。且4月仍有主力炼厂有复产计划，届时预计供应增加明显；需求端，各地温度逐步回升，但资金仍限制业者开工积极性，且南方部分地区出现雨水天气。在需求恢复表现缓慢的情况下，受供应逻辑驱动，沥青价格表现相对稳定，但受到油价影响本周沥青价格大跌，预计在油价波动较大的背景下短期沥青价格将以跟随油价震荡为主。 震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 聚酯 昨日PTA期货价格大幅上涨，主力合约TA2305早盘一度涨停，最高价格至5948元/吨。TA2305昨日收盘在5858元/吨，收涨2.59%；现货报盘升水05合约243元/吨。EG2305昨日收盘在4051元/吨，收涨0.1%，现货基差05合约增加13元/吨，报价在4063元/吨。内蒙古一套40万吨/年的合成气制MEG装置近日催化剂清洗结束，负荷提升至8-9成附近。江浙涤丝昨日产销整体尚好，平均估算在150%左右。成本端，PTA基本面供强需弱的格局下，成本端PX供给偏紧，价格走强支撑PTA主力合约大幅上涨，短期内关注PX和PTA装置检修和重启延期的情况，以及聚酯需求端新订单跟进情况，整体PTA价格有支撑。 震荡 橡胶 截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌20元至11655元/吨，NR主力上涨10元至9455元/吨。昨日上海全乳胶11250（+0），全乳-RU2305价差-405（+20），人民币混合10550（+50），人混-RU2305价差-1105（+70）。2023年2月，中国轮胎出口量在50.66万吨，环比跌9.71%，同比涨22.21%，1-2月中国轮胎累计出口106.77万吨，累计同比涨6.11%。其中小客车轮胎出口量为19.35万吨，环比跌7.50%，同比涨28.31%，1-2月小客车轮胎累计出口量40.26万吨，累计同比涨11.33%；卡客车轮胎出口量为29.96万吨，环比跌9.12%，同比涨29.34%，1-2月卡客车轮胎累计出口量62.93万吨，累计出口涨7.85%。2023年前两个月，科特迪瓦橡胶出口量共计276,800吨，较2022年同期的199,213吨增加38.9%。供给端，国内天胶进口量同比上涨，在海外需求低迷下，国内进口震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 压力仍较大，对去库形成制约；需求端，2023年前两个月轮胎出口总量同比增加，半钢胎要优于全钢胎。库存方面，天胶社库增幅放缓，轮胎季节性去库结束。整体来看，基本面偏弱的情况下，受外围宏观影响，胶价或继续维持偏弱格局。 甲醇 港口考虑近端流动性货量仍趋紧，进口成本支撑，预计短期窄幅整理，关注基差波动。内地市场局部回调，下游需求依然偏弱，西北产区新价整体回落。华东现货价格在2600～2750元/吨，装置方面，关注宁夏宝丰新建大甲醇3月底4月初投产落地情况；另鲲鹏重启中、博源计划3月底重启；中原大化于周末点火，关注产出情况。价格驱动仍呈现区域分化的特征，不过当前如果能化板块系统性风险共振过后，甲醇期价仍迎来修复可能，值得关注。 震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 03-2003-1703-2003-1703-2003-1703-2003-17现货价格期货价格基差率原油SC阿曼原油：环太平洋516.91512.18499.40498.1017.5114.083.51%2.83%0.92%0.26%3.420.010.739液化石油气PG市场价:液化气:广州地区527852784384437189490720.39%20.75%0.00%0.30%-13.000.000.889沥青BU山东重交沥青3575356036023603-27-43-0.75%-1.19%0.42%-0.03%16.000.000.528高硫燃料油FU高硫380到岸成本270327142718.702729.24109.7100.24.20%0.00%-0.39%-0.39%9.460.040.317低硫燃料油LU新加坡含硫0.5%到岸成本38123741360535772221796.17%5.01%1.90%0.78%43.070.010.555甲醇MA江苏2618.332611.672526250192.33110.673.66%4.43%0.26%1.00%-18.34-0.010.873尿素UR山东27552750253925372162138.51%8.40%0.18%0.08%3.000.000.795线型低密度聚乙烯L华北（7042）8150810080338032117681.46%0.85%0.62%0.01%49.000.010.955聚丙烯PP华东（拉丝）758076007550756430360.40%0.48%-0.26%-0.19%-6.000.000.687精对苯二甲酸TA华东内盘现货60805765584256102381554.07%2.76%5.46%4.14%83.000.010.854乙二醇EG华东内盘现货4050402540694044-19-19-0.47%-0.47%0.62%0.62%0.000.000.593苯乙烯EB江苏8250831782268185241320.29%1.61%-0.80%0.50%-107.67-0.010.436天然橡胶RU云南国营全乳胶:上海11350113001171511655-365-355-3.12%-3.05%0.44%0.51%-10.000.000.72320号胶NR库提价:天然橡胶(STR20,泰国产):青岛保税区仓库9409938694959400-86-14-0.90%-0.14%0.24%1.01%-72.34-0.010.296纯碱SA市场价(中间价):重质纯碱:全国3081.253081.2528482818233.25263.258.2%9.3%0.00%1.06%-30.00-0.010.745二、日度数据监测期货价格涨跌幅现货价格现货市场品种基差率变动最新基差率在历史数据中的分位数2023/3/21能化品种基差日报注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。 2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。现货价格涨跌幅基差率期货价格近一月走势交易代码基差变动基差 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 三、市场消息 1、两名欧盟官员和一名联盟成员国的官员周一告诉路透，七国集团(G7)本周不太可能修改对俄罗斯石油每桶60美元的价格上限。俄罗斯海运原油出口的价格上限被设定为每桶60美元，这一水平低于市场价格，从而限制俄罗斯从出售石油中获得的收入，同时保持供应，以避免全球供应冲击。航运市场的两名消息人士表示，4月份俄罗斯乌拉尔石油从欧洲运往亚洲的运费有所下降，这使得购买该等级的石油更具吸引力。 2、尽管瑞士最大银行瑞银(UBS)在一项历史性交易中同意收购瑞士信贷，试图拯救该国第二大银行，但石油稍早还是一度下跌。交易宣布后，美联储、欧洲央行和其他主要央行承诺加强市场流动性并支持其他银行。Price Futures Group分析师Phil Flynn说，“(油价)有很多基于恐惧的波动，我们根本没有因为供需基本面上波动，我们只是因为对银行业