鸡蛋期货周报：近端受清明旺季提振，远期仍被补栏预期压制

请务必阅读最后重要事项 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 鸡蛋期货周报 Egg futures Weekly Report 近端受清明旺季提振，远期仍被补栏预期压制 摘要： 【行情复盘】 上周鸡蛋近月05合约偏强震荡，远月07及08合约延续回落，59价差处于历史高位。截止上周五收盘，主力05合约收于4447元/500公斤，环比前一周涨1.37%，09合约收于4486元/500公斤，环比前一周涨0.25%。鸡蛋现货价格本周延续震荡上涨，周末蛋价持稳。主产区蛋价4.81元/斤，环比上周涨0.01元/斤，主销区蛋价5.02元/斤，环比上周涨0.11元/斤，全国均价4.88元/斤，环比上周涨0.10元/斤，淘汰鸡价格6.33元/斤，环比上周跌0.07元/斤。4月份清明及五一假期临近，鸡蛋现货短期进入季节性旺季，生鲜品终端消费乐观，肉禽价格目前仍强势运行，对鸡蛋消费形成利多。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止2023年3月19日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.31天，环比前一周增0.09天，同比降0.09天，流通环节库存1.01天，环比前一周增0.05天，同比降0.02天。淘汰鸡日龄平均525天，环比上周持平，同比延后28天，淘汰鸡鸡龄维持高位；上周豆粕及玉米价格高位高位震荡回落，蛋价小幅上涨，蛋鸡养殖利润季节性走高，上周全国平均养殖利润0.86元/斤，周环比涨0.13元/斤，同比高0.66元/斤；上周代表销区销量7441吨，环比增0.09%，同比增1.22%。截止2023年2月底，全国在产蛋鸡存栏量11.85亿羽，环比1月增0.68%，同比增2.78%。 2、行情点评：近期农产品整体偏弱运行，尤其油粕价格出现大跌，饲料原料价格松动，加强蛋鸡补栏预期回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头。鸡蛋基本面上，截止2023年3月初，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时当前老鸡占比仍然较高，清明节前后老鸡占比有望高位回落， 2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，三月份新增开产量或将仍然不弱。综合来看，鸡蛋基本面逐步过度至供需双强， 清明节前可能迎来集中采购补库。边际上，3月初猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多，尤其肉禽价格强势带动淘鸡价格走高，继续有利于蛋鸡供给端收缩。但由于供给逐步恢复蛋价可能也难以出现去年同期的超预期上涨。此外春季补栏已经积极回暖，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险。操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，消费不弱的情况下，蛋价可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证及饲料原料价格下跌的边际风险。基差及月差偏高的情况下，期价容易反复。 【交易策略】 逢高做空远月，谨慎投资者持有买5抛9。 【风险点】 豆粕玉米价格大涨导致补栏不及预期；餐饮消费超预期反弹。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：饲料养殖研究中心 宋从志 执业编号：F03095512（期货从业） 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427（投资咨询） 作者：饲料养殖研究中心 侯芝芳 执业编号：Z0014216（投资咨询） 联系方式：songcongzhi@foundersc.com 成文时间：2023年3月19日星期日 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、鸡蛋期价情况 ..................................................................................... 3 二、现货市场行情 ..................................................................................... 5 三、鸡蛋市场供需情况 ............................................................................. 6 （一）、在产蛋鸡存栏量情况 ............................................................................ 6 （二）、蛋鸡饲料成本情况 ................................................................................ 8 （三）、淘汰鸡出栏情况 .................................................................................... 9 （四）、鸡苗销售情况 ...................................................................................... 10 （五）、鸡蛋消费情况 ...................................................................................... 11 （六）、相关产品市场情况 .............................................................................. 13 四、仓单及持仓 ....................................................................................... 14 五、鸡蛋相关股票情况 ........................................................................... 14 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、 鸡蛋期价情况 200025003000350040004500500055006000鸡蛋05合约2014201520162017201820192020202120222023200025003000350040004500500055006000鸡蛋06合约2014201520162017201820192020202120222023 图1-1 鸡蛋主力合约收盘价 图1-2 鸡蛋06合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 3000350040004500500055006000鸡蛋09合约201420152016201720182019202020212022202320002500300035004000450050005500鸡蛋07合约2014201520162017201820192020202120222023 图1-3 鸡蛋07合约收盘价 图1-4 鸡蛋09合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2,000-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,500鸡蛋05合约基差2014201520162017201820192020202120222023-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,500鸡蛋06合约基差2014201520162017201820192020202120222023 图1-5鸡蛋05合约基差 图1-6鸡蛋06合约基差 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2,000.00-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.00鸡蛋07合约基差2014201520162017201820192020202120222023-2,500-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,500鸡蛋09合约基差2014201520162017201820192020202120222023 图1-7鸡蛋07合约基差 图1-8鸡蛋09合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2000-1500-1000-50005001000鸡蛋59价差2014201520162017201820192020202120222023-2100-1600-1100-600-100400900鸡蛋69价差2014201520162017201820192020202120222023 图1-9 鸡蛋5-9价差 图1-10 鸡蛋6-9价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 二、 现货市场行情 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 2023-03-172023-03-10周度涨跌山东菏泽4.804.700.10河南商丘4.854.750.10河北邯郸4.534.440.09辽宁鞍山4.854.650.20江苏盐城4.904.900.00湖北武汉4.934.840.09北京大洋路5.054.770.28广东东莞5.004.950.05上海浦东5.025.020.00主产区均价4.814.710.10主销区均价5.024.910.11全国均价4.884.780.10山东菏泽6.506.500.00河南商丘6.406.400.00河北邯郸6.106.30-0.20辽宁鞍山6.606.300.30江苏盐城6.406.70-0.30湖北武汉6.006.000.00全国均价6.336.37-0.03鸡蛋价格（元/斤）淘汰鸡价格（元/斤） 数据来源：同花顺、方正中期研究院 1.522.533.544.555.566.5鸡蛋主产区现货价格20142015201620172018201920202021202220231.52.53.54.55.56.57.5鸡蛋主销区现货价格2014201520162017201820192020202120222023 图2-1主产区现货平均价 图2-2主销区现货平均价 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 三、 鸡蛋市场供需情况 表3-1鸡蛋重要基本面数据 分类第11周第10周环比同比96960.0016.00大码4445-1.00-2.00小码11110.000.00中码45441.002.005255250.0028.00146514461.31%2.81%744174340.09%1.22%生产环节（天）1.311.220.09-0.09流通环节（天）1.010.960.05-0.020.860.730.130.662.882.750.130.483.53.50.000.006.116.01