农林牧渔行业周报第10期：猪价环比降幅扩大，非瘟疫情引关注

本周观点: 种植产业链：农业农村部召开干部大会强调深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神、高质量完成全年三农工作目标任务。会议强调，要认真落实全国两会部署安排，扎实有力做好三农重点工作。各司局单位要把学习贯彻全国两会精神与学习贯彻党的二十大精神、习近平总书记关于三农工作的重要论述结合起来，组织开展多种形式的学习贯彻活动，认真做好代表委员建议提案办理工作。全力抓好春季农业生产，精细指导推进冬小麦春季田管，压实责任稳住春播面积，下功夫大面积提升主要粮油作物单产。攻坚克难扩种大豆油料，整合资金、加大力度支持大豆生产，着力稳住东北大豆面积，尽力扩种高油高产大豆，采取综合性措施大面积提单产，确保大豆产能和自给率稳定增长。切实加强耕地保护建设，加快研究制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的方案，督促各地提高建设质量，健全高标准农田长效管护机制，按时高质量完成第三次全国土壤普查任务，有序开展耕地种植用途管控试点。 聚焦农业科技自立自强目标，着力推进农业科技创新体系变革，下大力气整合优化农业科技资源布局，研究建立健全集中攻关机制，真正构建起梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系。扎实推进脱贫攻坚成果巩固和乡村发展、乡村建设、乡村治理等工作，牢牢守住不发生规模性返贫的底线，落细“土特产”要求指导地方抓强乡村产业，强化统筹实施好乡村建设行动，总结推广机制办法进一步抓实乡村治理。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.04元/公斤，周环比下跌4.33%，降幅较上周扩大3.49pct。本周市场对非洲猪瘟疫情关注度较高，且目前分歧较大，官方信息较少，根据“我的钢铁”网调研显示，山东非瘟相对严重，能繁母猪去化在10%-15%左右，生猪存栏去化在20%-30%之间，商品猪导致的缺口预计在5-6月份初步出现。另外，国家统计局新闻发言人就2023年1-2月份国民经济运行情况答记者问时表示，目前猪肉产能处于合理水平，不具备大幅上涨条件。我们认为，非洲猪瘟病毒为双链DNA病毒，较为稳定，非洲猪瘟疫情曾以其高致死率强传染性给中国生猪养殖行业带来重创，尽管极限生物安全&拔牙检测技术较好地维持了生产效率，目前和未来我们都不能放松警惕。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 1.本周观点 种植产业链：农业农村部召开干部大会强调深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神、高质量完成全年三农工作目标任务。会议强调， 要认真落实全国两会部署安排，扎实有力做好三农重点工作。各司局单位要把学习贯彻全国两会精神与学习贯彻党的二十大精神、习近平总书记关于三农工作的重要论述结合起来，组织开展多种形式的学习贯彻活动，认真做好代表委员建议提案办理工作。全力抓好春季农业生产，精细指导推进冬小麦春季田管，压实责任稳住春播面积，下功夫大面积提升主要粮油作物单产。攻坚克难扩种大豆油料 ，整合资金、加大力度支持大豆生产，着力稳住东北大豆面积，尽力扩种高油高产大豆，采取综合性措施大面积提单产，确保大豆产能和自给率稳定增长。切实加强耕地保护建设，加快研究制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的方案，督促各地提高建设质量，健全高标准农田长效管护机制，按时高质量完成第三次全国土壤普查任务，有序开展耕地种植用途管控试点。聚焦农业科技自立自强目标，着力推进农业科技创新体系变革，下大力气整合优化农业科技资源布局 ，研究建立健全集中攻关机制，真正构建起梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系。扎实推进脱贫攻坚成果巩固和乡村发展、乡村建设、乡村治理等工作，牢牢守住不发生规模性返贫的底线，落细“土特产”要求指导地方抓强乡村产业，强化统筹实施好乡村建设行动，总结推广机制办法进一步抓实乡村治理。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.04元/公斤，周环比下跌4.33%，降幅较上周扩大3.49pct。本周市场对非洲猪瘟疫情关注度较高，且目前分歧较大，官方信息较少，根据“我的钢铁”网调研显示，山东非瘟相对严重，能繁母猪去化在10%-15%左右，生猪存栏去化在20%-30%之间，商品猪导致的缺口预计在5-6月份初步出现。另外，国家统计局新闻发言人就2023年1-2月份国民经济运行情况答记者问时表示，目前猪肉产能处于合理水平，不具备大幅上涨条件。我们认为，非洲猪瘟病毒为双链DNA病毒，较为稳定，非洲猪瘟疫情曾以其高致死率强传染性给中国生猪养殖行业带来重创，尽管极限生物安全&拔牙检测技术较好地维持了生产效率，目前和未来我们都不能放松警惕。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（3月13日-3月17日）农林牧渔（申万）板块+0.37%。截至2023年3月17日，上证综指收于3250.55，周涨跌幅+0.63%；深证成指收于11278.05，周涨跌幅-1.44%；创业板指收于2293.67，周涨跌幅-3.24%；沪深300收于3958.82，周涨跌幅-0.21%；农林牧渔（申万）指数收于3288.72，周涨跌幅+0.37%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为禽畜养殖（+2.15%） 、种植业（+1.14%）、林业（+0.00%）。 本周农林牧渔个股表现方面上，涨幅居前五的个股为新五丰（+17.17%）、丰乐种业（+12.53%）、香梨股份（+6.95%）、温氏股份（+5.62%） 、唐人神（+2.36%）；跌幅居前五的个股为南宁糖业（-6.44%）、广东甘化（-6.02%）、ST中基（-5.88%）、民和股份（-5.80%）、佳沃股份（-5.57%）。 板块估值方面，截至2023年3月17日，农林牧渔（申万）PE估值（ TTM ）为34.33，历史均值为39.65，现估值水平较历史均值约溢价-13.43%。其中畜禽养殖PE（ TTM ，整体法）为31.28（历史均值为49.89），动物保健PE（ TTM ，整体法）为42.97（历史均值为41.68），饲料PE（ TTM ，整体法）为38.10（历史均值为46.98）。 3.重点农产品数据跟踪 3.1.玉米 玉米：本周玉米现货均价2888.99元/吨，周环比下跌0.24%；本周玉米国际现货均价7.11美元/蒲式耳，周环比下跌1.15%。 3.2.小麦 小麦：本周国内小麦均价3115.44元/吨，周环比下跌0.24%；本周小麦国际现货均价7.75元/蒲式耳，周环比上涨0.85%。 3.3.水稻 水稻：2022年6月第1国内早稻现货价均价2656.00元/吨，周环比持平；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平。 3.4.大豆 本周国产大豆均价5192.63元/吨，周环比上涨0.06%；本周大豆国际现货均价608.68美元/吨，周环比下跌1.50%。 3.5.棉花 2021年1月新疆棉花价格均价12573.50元/吨，月环比持平；2023年1月全球棉花市场价100.31美分/磅，月环比下跌0.28%。 3.6.饲料、维生素价格 3月第2周生猪饲料均价3.53元/公斤，周环比下降0.84%；3月第1周育肥猪配合饲料价格3.96元/公斤，周环比下降0.25%。 3月第1周肉鸡配合饲料4.04元/公斤，周环比下降0.49%；3月第1周蛋鸡配合饲料3.75元/公斤，周环比下降-0.27%。 本周维生素E均价75.00元/千克，周环比持平；维生素B6均价127.50元/千克，周环比持平。 本周维生素A均价88.00元/千克，周环比持平；维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平。 3.7.生猪养殖 本周生猪均价15.04元/公斤 ，周环比下降4.33%；本周生猪期货均价16002.00元/吨，周环比下降2.91%。 3月第2周生猪宰后均重92.24公斤，周环比上涨0.08%；2023年1月生猪定点屠宰企业屠宰量2897.00万头，月环比下降6.25%。 本周仔猪均价595.19元/头，周环比下跌3.34%；本周二元母猪均价2037.88元/头，周环比上升2.62%。 3.8.禽养殖 3月第1周商品代肉雏鸡均价3.92元/羽，周环比上涨3.16%；本周毛鸡均价5.30元/斤，周环比下降0.40%。 2021年4月第周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比持平；本周毛鸡养殖利润2.49元/羽，周环比下降23.15%。 3月第1周鸡肉价格24.40元/公斤，周环比下降0.29%；3月第1周商品代蛋雏鸡价格3.90元/只，周环比上升0.52%。 3月第1周鸡蛋价格11.54元/公斤，周环比下跌0.43%；3月第1周主产省份鸡蛋价格10.21元/公斤，周环比持平。 3.9.反刍动物养殖 3月第1周牛肉价格87.29元/公斤，周环比下降0.18%；羊肉价格81.83元/公斤，周环比下降0.20%。 3.10.水产养殖 本周海参均价136.00元/公斤，周环比持平；本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平。 本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平；本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平。 本周鲤鱼均价12.50元/公斤，周环比上涨4.17%；2020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤，周环比持平。 3.11.糖价 本周国内柳州白砂糖现货价6278.00元/吨，周环比上涨1.52%；本周国际原糖现货价20.35美分/磅，周环比下降0.26%。 3.12.蔬菜 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为153.17，周环比下跌0.50%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为100.49，周环比下跌19.71%。 3.13.进口数据4.下周大事提醒 5.风险提示 生猪产能恢复进程不及预期。养殖后周期板块和下游生猪存栏紧密联系，如果生猪养殖行业受到非洲猪瘟疫情的持续侵扰，生猪产能恢复进程不及预期，可能会影响板块的利润释放速度。 产品销售不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响公司的盈利能力。 转基因商业化进程不及预期。转基因商业化放开是转基因技术储备充足企业快速提升市占率的催化剂，如果转基因商业化进程不及预期，可能会影响公司的利润释放速度。