2022年年报点评：积极调整产品结构，全年业绩韧性较强

中信特钢发布了2022年年报，公司实现营业收入983.45亿元，同比增长0.25%；实现归母净利71.05亿元，同比增长8.64%。公司积极调整产品结构，全年业绩韧性较强。2022年公司钢材销量同比增长4.43%，其中出口159万吨，同比增长20.83%。公司“两高一特”产能持续释放，“两高一特”销量同比增长63%，其中高强钢同比增长实现翻番，特种不锈钢同比+18%，高温、耐蚀合金同比+30%。公司“十四五”规划实现特钢年产量超过2000万吨。公司发展战略规划“十四五”期间实现特钢年产量超过2000万吨目标，其中2023年公司规划实现销量1771万吨，同比16.68%。公司高端产品布局加速，产品结构持续优化。公司是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，随着未来高端产品项目逐步投产，公司产品结构将进一步优化。我们预计公司2023-2025年归母净利润依次84.02/95.03/107.90亿元，对应现价，2023-2025年PE依次为11/10/9倍，维持公司“推荐”评级。

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