【长江电新】风电：海外不受影响，基本面景气奠定交付大年兑现1、风电板块近期出现调整，我们认为主要受市场情绪影响。其中，市场较为关注的《净零工业法案》，一方面其尚在提案阶段；另一方面，相关提案中内容主要涉及风机，目前国内风机出口规模尚小，CWEA统计22年国内出口（发运）风机2.3GW，占海外风机总需求不到10%，因此海外相关政策对于国内风电产业链不会产生影响。2、基本面方面，我们认为无论是排产交付，还是招标量，目前时点看都能验证行业的高景气：1）排产交付方面，根据我们摸排情况看，Q1产业链大部分公司排产开工快速爬升，尤其是生产端处于开满状态，为后续交付旺季提前备货；交付口径，部分公司Q1交付量有望实现同比40-50%甚至更高增长。同时，由于22Q1单吨净利处于低点，塔筒管桩和零部件企业将迎来量利双重修复，一季报业绩同比有望高增长。2）招标方面，据不完全统计，1-2月风电招标15-16GW，同比增长40%；其中陆风13.5GW，同比增长30%；海风2.3GW，即使剔除山东0.6GW的重复招标，同比增长约80-90%。我们认为在成本下行，项目经济性凸显的背景下，今年海风招标有望保持30%左右高增长。3、因此，无论是交付业绩，还是招标，目前风电行业均呈现高景气，目前板块估值中枢已调整至15-20倍，处于低估位置。我们继续看好海风赛道投资机会，继续推荐塔筒管桩头部公司以及海缆一二线优质公司，重点关注具备大兆瓦产品的铸锻件、风机龙头。