报告总结:招银国际全球市场发布研报,对柯Ho脚手架(BEKE)进行公司更新。报告指出,2023年第一季度,公司预计总收入将达到180-185亿元人民币,假设为40%的GTV市场同比增长。管理层预计总收入23年第一季度产生180-185亿元人民币,假设为40%GTV市场同比增长(EHT同比增长60%,新房市场增长同比20%)。此外,报告还预计,BEKE现有房屋/新房同比增长29%/4%收入,基于EHT为20%和新收入为0%的市场假设国内市场。报告认为,公司的销售势头仍在继续,销售可能会保持正增长,因为买家的出现,稳定的房地产价格和历史上仍然早于晚购买低抵押贷款利率。因此,报告预计BEKE现有房屋/新房同比增长29%/4%收入,基于EHT为20%和新收入为0%的市场假设国内市场。报告还指出,公司的销售模型和最近的领先指标主要城市的渠道检查表明,随着买家的出现,销售势头仍在继续在稳定的房地产价格和历史上,仍然早于晚购买低抵押贷款利率。此外,报告认为,公司的服务费上行空间更大,预计其将同比增长30%至45亿元人民币贡献20%的底线。报告重申买入和提高目标价24.3美元/广告。
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