报告总结：招银国际全球市场发布研报，对柯Ho脚手架(BEKE)进行公司更新。报告指出，2023年第一季度，公司预计总收入将达到180-185亿元人民币，假设为40%的GTV市场同比增长。管理层预计总收入23年第一季度产生180-185亿元人民币，假设为40%GTV市场同比增长（EHT同比增长60%，新房市场增长同比20%）。此外，报告还预计，BEKE现有房屋/新房同比增长29%/4%收入，基于EHT为20%和新收入为0%的市场假设国内市场。报告认为，公司的销售势头仍在继续，销售可能会保持正增长，因为买家的出现，稳定的房地产价格和历史上仍然早于晚购买低抵押贷款利率。因此，报告预计BEKE现有房屋/新房同比增长29%/4%收入，基于EHT为20%和新收入为0%的市场假设国内市场。报告还指出，公司的销售模型和最近的领先指标主要城市的渠道检查表明，随着买家的出现，销售势头仍在继续在稳定的房地产价格和历史上，仍然早于晚购买低抵押贷款利率。此外，报告认为，公司的服务费上行空间更大，预计其将同比增长30%至45亿元人民币贡献20%的底线。报告重申买入和提高目标价24.3美元/广告。
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