美国消费类别的修复程度仍有较大差异,服务消费刚回到趋势附近。各消费类别的增长斜率与疫情前的对比,修复程度越高的,当下的增长斜率较疫情前应该越低,反之亦然,实际数据呈现的变化趋势也支持上述结论。今年美国消费韧性的来源,可能更多是服务而不是商品。经验上看,美国商品消费与我国对美出口增速节奏基本一致,从这个视角出发,即便美国经济今年是浅衰退,可能对我国出口也难有支撑。