信达证券发布研报,对中国中免(601888.SH)收购中服进行深度点评。研报认为,交易价格相对合理,符合港股上市募资计划,且预计对中免现金流影响较小。中服深耕免税行业40余年,涉猎全业态免税业务,具有较强先发优势。中免已深度布局市内免税市场,强强联合后霸主地位有望得到进一步巩固。预计24-26年中免市内免税业务营收分别可达97、190、257亿元,归母净利润分别可达7、17、25亿元,参考中免23-24年PE,给予25倍估值,预计市内免税业务对中免市值贡献可达500亿元。维持给予“买入”评级。
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