宏观流动性观察系列03：是否到了交易美联储宽松预期的阶段？

徐驰分析师认为，美国当前的通胀问题尚未解决，尽管2月CPI数据有所回落，但核心通胀仍然较高且黏性不可低估。控制通胀需要时间，需要在没有地缘因素不断恶化的前提下，能源、食物造成通胀会随着时间缓解。市场在交易紧缩和宽松的预期间快速调整，近期硅谷银行事件引发市场流动性恐慌，但该事件具有特殊性，对美联储加息节奏的影响目前有限。在美国经济衰退和失业率成为问题前，控制通胀是美联储必然的选择。短期市场交易逻辑调整，长期问题依旧不变。风险提示包括全球流动性紧缩超预期、国内经济复苏不及预期、地缘关系恶化。